>> 眾成證券-浪潮信息(000977)調(diào)研紀(jì)要-150827
| 上傳日期： |
2015/8/27 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
韋劍飛 |
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云計算領(lǐng)域：公司目前已經(jīng)具備了涵蓋iaas、paas、saas三個層面的云計算整體解決方案服務(wù)能力，領(lǐng)跑于中國云計算產(chǎn)業(yè)，將直接受益移動互聯(lián)、云計算的發(fā)展。
受益行業(yè)拐點(diǎn)，業(yè)績迎來爆發(fā)。驅(qū)動一：棱鏡門事件后，政府實行“去IOE”，國產(chǎn)服務(wù)器面臨歷史機(jī)遇；驅(qū)動二：是移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算爆發(fā)推動需求快速增長。
公司競爭優(yōu)勢
擁有20多年自主研發(fā)的歷史積淀。
公司服務(wù)器涵蓋1 路、2 路、4 路、8 路、32 路，具備完整的產(chǎn)品體系。
逐步發(fā)力高端產(chǎn)品，加速進(jìn)口替代。
云服務(wù)器：公司自主研發(fā)的Smart Rack，在高度定制化的整機(jī)柜服務(wù)器領(lǐng)域占有率超過70%。
高端存儲、數(shù)據(jù)庫逐漸完善K1 生態(tài)鏈。
定向增發(fā)按計劃進(jìn)行，將開拓軍方市場、提升自主研發(fā)能力、緩解現(xiàn)金流緊張。
以銷定產(chǎn)，產(chǎn)能不受限。在美國設(shè)廠，與聯(lián)想在全球范圍內(nèi)開展競爭；“惠”遷計劃：旨在全面推動天梭K1對HP Superdome小型機(jī)的替代，進(jìn)一步鞏固浪潮在整體市場的領(lǐng)先地位。
財務(wù)投資東港股份。目前還有東港股份2,247.21萬股，占其總股本6.18%，雙方不存在業(yè)務(wù)往來，尚未有減持時間表。
盈利預(yù)測
“買入”評級。在定增攤薄的情況下，預(yù)估公司2015年-2017年EPS分別為0.43元、0.67元、1.01元。
風(fēng)險提示：定向增發(fā)審批風(fēng)險；現(xiàn)金流風(fēng)險；海外市場開拓風(fēng)險
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