>> 西南證券-創(chuàng)意信息(300366)2015年中報點評：業(yè)績符合預期，wifi業(yè)務打開精準廣告營銷想象空間-150825
| 上傳日期： |
2015/8/26 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
熊莉 |
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1）系統(tǒng)集成開發(fā)比上年同期增長32.9%，主要由于公司拓寬業(yè)務對象；網絡系統(tǒng)技術服務營收比上年同期下降9.6%，我們認為該業(yè)務類別收入有下滑是因為上游設備合作商由外企逐步向國內廠商轉變需要一定的時間。2）從地區(qū)看，四川地區(qū)收入139%，重慶地區(qū)下滑33%。3）報告期公司順應“去IOE”趨勢，通過加大與“華為”、“華三通信”等國內IT 設備廠家的合作，擴大了國內產品運用規(guī)模，帶動了后續(xù)的維保服務收入，同時借此渠道進入了四川廣電市場。
公司在大數據方向的突破：公司加深與Vmware 的合作，拓展西北市場。公司主導的貴州移動總分系統(tǒng)列入移動集團內部二級成果；公司與電子科技大學成立“大數據工程研發(fā)中心”，深化推進由數據準備、大數據處理（Hadoop+MPP混搭）、數據管控、數據建模及方法庫管理、數據可視化及快速迭代開發(fā)等方面的研發(fā)技術框架；公司獲得阿里云認證，后續(xù)預計會加深合作力度。
基于wifi 的精準廣告營銷有望成為公司下一個盈利增長點。公司聯手四川廣電和移動、電信等運營商，在成都部分地區(qū)試點wifi 運營項目，該項目基于wifi地址向使用者進行精準廣告投放。該項目由三方聯手打造，目前正處在布點階段：創(chuàng)意信息提供硬件并提供技術支持，省內大型運營商提供渠道，新傳媒、博瑞傳播等廣告公司負責開發(fā)廣告營銷客戶。目前公司正圍繞這一模式進行試點，預計未來該業(yè)務將成為公司又一利潤增長點。
盈利預測及評級：公司的并購項目進入反饋階段，進展順利，格蒂電力預計能在年內實現并表。預測2015-2017 年每股收益分別為0.98 元、1.24 元、1.50元（考慮非公開發(fā)行增加股本，預計攤薄后的EPS 分別為0.76 元、0.96 元、1.16 元），對應PE 分別為26 倍、21 倍、17 倍。公司與格蒂合并將在客戶資源等方面發(fā)揮協(xié)同作用，各項新業(yè)務陸續(xù)上線，預計將增厚公司凈利，維持“增持”評級。
風險提示：并購活動進展或不及預期；公司大數據平臺建設以及廣告精準營銷盈利不達預期的風險。
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