>> 安信證券-巨星科技(002444)業(yè)績略低預(yù)期,看好智能裝備業(yè)務(wù)拓展-150828
| 上傳日期： |
2015/8/29 |
大小： |
331KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄒潤芳，王書偉 |
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■毛利率有所下滑，國內(nèi)外拓展順利
公司綜合毛利率為24.67%，較去年同期下降4.97 個百分點，主要原因為募投項目投產(chǎn)，設(shè)備折舊增加及人民幣匯率影響所致。管理費用率為6.5%，較去年同期提升0.5 個百分點，主要原因為員工薪酬及研發(fā)費用增加。
公司國際銷售方面加強了與優(yōu)質(zhì)客戶合作，拓展了日本、泰國、印尼等國市場，在電子商務(wù)方面，前已與天貓、亞馬遜、京東等第三方電商平臺進行了廣泛合作，并積極打造垂直電商平臺土貓網(wǎng)，目前已經(jīng)正式運營。
■智能裝備業(yè)務(wù)進展順利，看好服務(wù)機器人拓展
公司智能裝備業(yè)務(wù)有了較大突破，其中參股公司國自機器人實現(xiàn)營收3940 萬，凈利潤712 萬，下半年隨著招標(biāo)開始，將繼續(xù)保持增長；同時公司收購了華達科捷65%股權(quán)，未來將融合雙方技術(shù)，拓展國際市場及研發(fā)智能工具等；公司研發(fā)生產(chǎn)的清潔機器人、安防機器人等產(chǎn)品正在穩(wěn)步推進中，部分產(chǎn)品進入小試。
■投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標(biāo)價18 元。我們預(yù)計公司2015 年-2017 年的EPS 分別為0.60、0.72、0.85 元，人民幣貶值有利于公司業(yè)績持續(xù)增長，智能裝備業(yè)務(wù)取得進展，未來將持續(xù)拓展新興領(lǐng)域；維持買入-A 的投資評級。
■風(fēng)險提示：外需大幅萎縮，投資收益下滑
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