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我們預計，2016年春節(jié)起，高峰小時起降架次有望繼續(xù)增加，現(xiàn)在的48架次較上限的60架次有25%的提升空間。
    國際旅客量占比有望大幅提升
    2015H1，國際航線旅客同比增長超40%，但在旅客量中占比僅5%；我們預計，隨著國內(nèi)低成本航空公司在深圳機場設立基地，拓展東南亞、臺灣、日本和韓國航線，公司國際旅客量占比或?qū)⒊掷m(xù)提升，2020年有望達到或超過10%，國際旅客量高增長對航空性收入、商業(yè)租賃及廣告收入將有推動作用。
    短期將無大的資本開支，ROE有望持續(xù)提升
    我們預計：2015年公司航站樓產(chǎn)能利用率或達72%，產(chǎn)能富裕，2015H2-2018年將沒有大的資本開支，公司ROE有望持續(xù)提升；2019年，公司或建造產(chǎn)能為1000萬人次的衛(wèi)星廳，資本開支約為20億元；我們預計，2015年公司業(yè)績有望同比增長44%，2016/17年業(yè)績或保持較快增長（25%/17%）。
    估值：目標價12元，維持“買入”評級
    我們2015-2017年盈利預測0.18/0.23/0.27元?；谌疸yVCAM工具（WACC 7.6%）通過現(xiàn)金流貼現(xiàn)法得出目標價12元，維持“買入”評級。