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其中，第3季度實現營業(yè)收入約2.18億元，環(huán)比下降23.56%、同比下降21.99%；歸屬于母公司凈利潤-0.40億元，環(huán)比下降-0.28億元、同比下降0.30億元；基本每股收益-0.08元，環(huán)比下降0.06元、同比下降0.06元。
    下游不景氣，政府補助難逆轉虧損局面。受行業(yè)需求持續(xù)低迷和市場競爭進一步加劇的影響，產品訂單不足，銷售價格下降，使公司前三季度營收下降。因產品價格跌幅超原材料價格跌幅，公司前三季度毛利率跌至9.13%，同比下降3.52個百分點；特別是三季度銷售毛利率甚至跌至4.19%。此外，因存貨跌價損失增加，公司前三季度計提資產減值損失558萬元，增幅達35.37%。公司營業(yè)外收入同比增長1467.27萬元，增幅達146%，主要原因是當期收到的政府補助較同期增加1631.7萬元。 
    在建項目提升公司未來收益。公司有多個在建工程項目進度達到90%以上，如管軸生產線、鍛鋼冶金冷軋輥生產線、石油鉆桿生產線等項目的工程進度均達到93%-95%，這些項目有望在短期內投產，助力公司業(yè)績。
    高潔凈鋼高端產能釋放可期。公司高潔凈鋼項目的產品包括高檔模具鋼、高檔不銹鋼等產品，主攻替代進口，該項目亮點為超大規(guī)格立式連鑄工藝，工藝設計目前是世界唯一，其連鑄工藝可大大提高鋼錠利用率，降低產品成本。項目年生產能力為30萬噸，其中連鑄坯20萬噸、模鑄10萬噸，公司深加工產品自用10萬噸。目前高潔凈鋼項目煉鋼模鑄系統(tǒng)已進行試生產，試生產的產品情況符合預期，連鑄系統(tǒng)則正處于冷調試階段。根據中原特鋼之前發(fā)布的投資公告，該項目建成投產后，內部收益率為19.1%，將實現年營業(yè)收入25.5億元、年凈利潤1.57億元。
    給予"增持"評級。公司面臨著訂單不足、市場競爭加劇等狀況，未來看點在高端產能投產，維持"增持"評級，預計公司2015-2017年的EPS分別為-0.16、0.01、0.02元。 
    風險提示：經濟形勢變化；原料成本及產品價格波動；公司經營治理等。