>> 國泰君安-美亞光電(002690)高增長打消市場疑慮，市場調(diào)整提供買入機(jī)會-151022
| 上傳日期： |
2015/10/23 |
大?。?/td>
| 362KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
呂娟，黃琨，王浩 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
出口首次采納信用分期模式，海外銷售進(jìn)入高成長期：以前公司出口是全款結(jié)算，總計銷往80 多個國家，近期開始采納最多18 個月分期銷售模式，90%客戶是由中國信保公司認(rèn)證且70%款項獲擔(dān)保，風(fēng)險低，毛利率達(dá)70%以上，加上新款彩色機(jī)由于性價比、穩(wěn)定性、品牌知名度等競爭優(yōu)勢明顯，客戶接受度大幅提高，判斷未來3 年將實現(xiàn)50%以上的增速。
牙科CBCT 高成長正逐步兌現(xiàn)，骨骼檢測和耗材也值得期待：公司自2012年開始銷售CBCT，近年來連續(xù)翻番，預(yù)計未來三年仍能實現(xiàn)約50%增長，而目前處于研發(fā)和探討期的骨骼檢測和耗材業(yè)務(wù)同樣具備高成長潛力，結(jié)合公司歷史新產(chǎn)品推廣績效，我們有理由相信新業(yè)務(wù)將同樣取得成功。
風(fēng)險提示：毛利率大幅下滑、口腔CT 銷售低于預(yù)期。
|
|
