>> 安信證券-順網(wǎng)科技(300113)三季報點評：業(yè)績保持穩(wěn)健增長，互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺定位繼續(xù)深化-151023
| 上傳日期： |
2015/10/23 |
大小： |
581KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
文浩，許彬 |
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通常一二季度是經(jīng)營淡季，Q3 單季度利潤增長38.24%更能體現(xiàn)公司的平臺價值。公司營業(yè)收入增長主要原因為1）公司網(wǎng)吧市場規(guī)模擴大、母子公司整合效應(yīng)使得公司網(wǎng)絡(luò)廣告及推廣收入和流量收入有所增加；2）用戶增加和運營游戲款項增加，公司游戲運營收入增長較快。
■三大主營業(yè)務(wù)齊頭并進，廣告及推廣、互聯(lián)網(wǎng)增值、游戲運營保持穩(wěn)健發(fā)展。2015 年第三季度公司聯(lián)運平臺聯(lián)運游戲數(shù)量增加至170余款，開服數(shù)4000 組；對用戶加強精準營銷和市場宣傳力度加大，使平臺注冊用戶數(shù)增加，Q3 新增注冊用戶數(shù)700 萬。
■公司繼續(xù)深化互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺的定位，在不斷提高對于網(wǎng)吧用戶的附加值基礎(chǔ)上，繼續(xù)通過外延并購和戰(zhàn)略合作，開拓新的垂直領(lǐng)域和市場。公司公告擬收購涉密安全公司國瑞信安布局信息安全，夯實平臺基礎(chǔ)能力；戰(zhàn)略合作三七互娛，共享雙方用戶和資源，深化泛娛樂領(lǐng)域平臺建設(shè)，此外還有多項投資落地。
■投資建議：我們判斷公司全年備考凈利潤大概率超過2.8 億，明年備考利潤有望超過4 億，持續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)運營平臺戰(zhàn)略上的決心和執(zhí)行力，維持買入-A 評級。
■風險提示：無線業(yè)務(wù)低于預期；游戲業(yè)務(wù)改善緩慢；政策監(jiān)管風險
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