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    2、海外布局加速，積極搶占國外市場：隨著歐美市場需求回暖，埃及一期8萬噸產(chǎn)線已出現(xiàn)供不應(yīng)求，二期8 萬噸產(chǎn)線已經(jīng)開建，歐盟客戶要求盡快投產(chǎn)，進(jìn)度有望加快，預(yù)計(jì)明年上半年內(nèi)點(diǎn)火；美國南卡8 萬噸產(chǎn)線也有望年內(nèi)開工；公司國外市場收入占比一般40%，未來目標(biāo)希望把比例提升至43-57%，加速海外產(chǎn)能布局，有助規(guī)避貿(mào)易壁壘，進(jìn)一步搶占國外市場。
    3、冷修高峰技改升級，產(chǎn)業(yè)鏈延伸可期：公司再次迎來冷修高峰，近期4條產(chǎn)線冷修計(jì)劃正有序推進(jìn)，未來單線產(chǎn)能提升有助于成本下降、效率提升、產(chǎn)品性能提高。同時(shí)公司目前在布局產(chǎn)業(yè)鏈方面擁有較高積極性，過去曾往上游延伸，后續(xù)有望嘗試向下游高端復(fù)材等領(lǐng)域延伸。
    投資建議：維持買入評級：過去一年行業(yè)景氣度持續(xù)回升，公司作為行業(yè)龍頭，且經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿大，業(yè)績超預(yù)期增長，是投資彈性最好階段；目前行業(yè)已處于景氣度較高的階段，考慮到行業(yè)發(fā)展已處于較理性的狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來景氣度有望維持在較高水平；公司目前正積極布局海外、產(chǎn)品升級、降低成本，這些將進(jìn)一步提升公司競爭力；同時(shí)公司是中國建材集團(tuán)旗下首批混改試點(diǎn)企業(yè)和新材料平臺，存國企改革和產(chǎn)業(yè)鏈延伸預(yù)期；預(yù)計(jì)2015-2017年EPS分別為1.17、1.42、1.63元/股，維持“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：玻纖行業(yè)景氣度回落，海外拓展和國企改革低預(yù)期。