>> 國信證券-萬業(yè)企業(yè)(600641)浦東科投入主,打開未來擁抱新興產(chǎn)業(yè)的想象空間-151120
| 上傳日期： |
2015/11/20 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
區(qū)瑞明，朱宏磊 |
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此報告為加密報告 |
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中遠(yuǎn)集團(tuán)在上海開發(fā)項目累計達(dá)五、六百萬平方米，一度登上上海本地排名第一的寶座。2002 年印尼三林集團(tuán)通過三林萬業(yè)（上海）投資有限公司向中遠(yuǎn)集團(tuán)受讓中遠(yuǎn)置業(yè)集團(tuán)45%股權(quán)，并將其改組成為中外合資企業(yè)——上海中遠(yuǎn)三林置業(yè)集團(tuán)有限公司。通過三林萬業(yè)，印尼三林集團(tuán)間接持有中遠(yuǎn)發(fā)展56.16%的股權(quán)，成為公司實際控制人，正式入主中遠(yuǎn)發(fā)展并于2006 年股改后將公司改名為萬業(yè)企業(yè)。
2014 年，受房地產(chǎn)市場整體回落影響，公司主營業(yè)績同比下滑：營業(yè)收入18.26 億元，同比基本持平；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤1.47 億元，同比減少25%。公司積極調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營計劃，并抓住再融資開閘的機(jī)會推出了定增方案：擬已3.78 元/股的價格募集向包括大股東在內(nèi)的不超過10 名特定投資者募集15 億元，用于上海寶山紫辰苑三期及上海松江萬業(yè)名苑項目的開發(fā)。但該方案已于2015 年7月中止，原因是“控股股東三林萬業(yè)集團(tuán)正在籌劃重大事項”。
公司所籌劃的重大事項是“擬以并購方式收購集成電路領(lǐng)域相關(guān)的優(yōu)質(zhì)公司，實現(xiàn)公司在集成電路領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，提高公司盈利能力”，且標(biāo)的公司為境外公司；但一波三折的是，2015 年11 月16 日晚公司公告因“事項涉及海外收購，金額較大、程序較為復(fù)雜、涉及諸多法律問題和技術(shù)問題，且標(biāo)的公司業(yè)務(wù)較為復(fù)雜、涉及多個國家和地區(qū)，預(yù)計盡職調(diào)查工作需要較長的時間”，在規(guī)定期限內(nèi)無法完成故終止重大資產(chǎn)重組；同時公告，公司大股東換人——
1、三林萬業(yè)擬將其持有的上市公司2.27 億股股份轉(zhuǎn)讓予上海浦東科技投資有限公司平（浦東科投），股份轉(zhuǎn)讓完成后，浦東科投占公司總股本的28.16%，成為公司第一大股東。三林萬業(yè)仍持有公司1.8 億股，占公司總股本的22.38%；
2、標(biāo)的股份的轉(zhuǎn)讓價格經(jīng)協(xié)商確定為9元/股，交易對價合計為人民幣20.43 億元；
3、不排除在未來浦東科投12 個月內(nèi)進(jìn)一步增持萬業(yè)企業(yè)股份的可能性；
4、浦東科投沒有在未來12 個月內(nèi)改變?nèi)f業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)或?qū)θf業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)進(jìn)行重大調(diào)整的計劃。但其將借助上市公司平臺，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增強(qiáng)上市公司盈利能力，提高上市公司價值。
新大股東浦東科投：國內(nèi)領(lǐng)先的投資機(jī)構(gòu)，重點圍繞集成電路和醫(yī)療健康等高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，開展跨境并購業(yè)務(wù)浦東科投成立于1999 年6 月，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案登記，是一家專注于高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域并購?fù)顿Y的專業(yè)機(jī)構(gòu)，重點圍繞集成電路和醫(yī)療健康等高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，開展跨境并購業(yè)務(wù)；圍繞智能終端、云計算、存儲器、智能醫(yī)療設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)+、微創(chuàng)介入器械等領(lǐng)域，開展股權(quán)投資。浦東科投已經(jīng)在高科技產(chǎn)業(yè)有多起成功并購?fù)顿Y案例，包括投資瀾起科技、ICON、alphean 等公司。
浦東科投入主，打開未來擁抱新興產(chǎn)業(yè)的想象空間，給予“買入”評級
新大股東入主，為公司打開了中長期轉(zhuǎn)型的想象空間。從宏觀來看，中國的經(jīng)濟(jì)正處在換檔期，勢必積極擁抱新經(jīng)濟(jì)；從微觀來看，公司已具備了優(yōu)質(zhì)轉(zhuǎn)型基因，我們中長期看好，給予其“買入“評級！投資亮點、風(fēng)險因素、未來可能超預(yù)期的點及催化劑
公司的投資亮點主要在于“積極擁抱新經(jīng)濟(jì)的大股東入主，中長期轉(zhuǎn)型空間打開“；風(fēng)險因素有“轉(zhuǎn)型遲遲懸而不發(fā)或被證偽”、“市場估值中樞下移”；
未來可能超預(yù)期的點及催化劑是“轉(zhuǎn)型的方向和力度超預(yù)期”。
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