>> 聯(lián)訊證券-原子高科(430005)業(yè)績持續(xù)增長,未來行業(yè)空間巨大-150909
| 上傳日期： |
2015/11/30 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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作者： |
陳勇 |
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目前，公司與全國2000多家大中型醫(yī)院建立了穩(wěn)定的供貨關(guān)系。公司的業(yè)務(wù)分為兩部分，分別為同位素產(chǎn)品及服務(wù)、輻射技術(shù)產(chǎn)品及服務(wù)，其中同位素產(chǎn)品及服務(wù)占到公司收入的95%以上，是公司的主要收入來源。
中國同輻股份有限公司是控股股東，隸屬于中國核工業(yè)集團公司，中國核工業(yè)集團公司是公司的實際控制人，股東背景實力雄厚。
2、盈利能力穩(wěn)步提升
2012-2015年上半年，公司毛利率和凈利率穩(wěn)步提升，毛利率從51.18%提升到58.72%，增加7.54個百分點；凈利率從14.92%提升到21.95%，增加7.03個百分點，盈利能力的持續(xù)提升為公司業(yè)績增長提供了充分的保證。其中，今年上半年毛利率達到58.72%，同比提升4.54個百分點，導致收入增長率高于凈利潤增長率。
3、核素藥物未來市場空間巨大
核素藥物又稱放射性藥物，是指含有放射性核素、用于醫(yī)學診斷和治療的一類特殊制劑，其中獲得國家藥品批準文號的核素藥物被稱為放射性藥品，是用于臨床診斷或者治療的放射性核素制劑或者其標記藥物。核素藥物分為診斷用藥物和治療用藥物。核素藥物是民用非動力核技術(shù)的重要應用領(lǐng)域，但我國的核素藥物產(chǎn)業(yè)仍處于起步階段，落后于美國等發(fā)達國家。
在全球范圍來看，根據(jù)GlobeNewswire在2014年發(fā)布的報告，全球核醫(yī)學/放射性藥物市場到2017年將達600億美元，年復合增長率超過7%，其中北美所占放射性藥物市場份額最大，美國之外的亞太地區(qū)也有顯著增長。亞太地區(qū)放射性藥物市場份額到2017年將達約14%，年復合增長率約11%。
隨著以核素藥物為核心的核醫(yī)學的進步、國家和公眾對核素藥物認識的不斷提高，國內(nèi)核素藥物產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，未來發(fā)展?jié)摿薮?，市場前景廣闊。近年來核素藥物產(chǎn)值以每年約25%的幅度增長，預計國內(nèi)市場總額到2015年將達到30億元，2020年達到100億元。
4、盈利預測
預計公司2015-2017年凈利潤增速分別為14.9、10.9%和14.2%，EPS分別1.13、1.25和1.43元，上一交易日收盤股價對應PE分別為21、19和17倍。
5、風險提示：
1）技術(shù)積累缺乏專利技術(shù)保護；2）產(chǎn)品質(zhì)量安全導致的醫(yī)療事故風險。
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