>> 廣發(fā)證券-藍帆醫(yī)療（002382）主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展， 醫(yī)療轉(zhuǎn)型逐步發(fā)力-151202
| 上傳日期： |
2015/12/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
謹慎增持 |
作者： |
王劍雨，郭敏 |
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隨著發(fā)展中國家的持續(xù)進步，消費品行業(yè)對健康安全標準的提高及消費習(xí)慣改變，對一次性手套的需求將不斷增長。Allied Market Research 的報告預(yù)計，2014 到2020 年間一次性手套行業(yè)將有6.2%的復(fù)合年增長率，預(yù)計至2020 年市場空間將為500 億元。
PVC 手套業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先，為公司現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)
PVC 手套較乳膠手套有價格優(yōu)勢，在許多領(lǐng)域逐步替代乳膠手套，成為一次性手套主角。目前藍帆醫(yī)療PVC 手套產(chǎn)能為150 億支；醫(yī)療級PVC手套是一次性PVC 手套的高端產(chǎn)品，公司醫(yī)療級品率已超過90%，是目前全球能夠高比例持續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)醫(yī)療級PVC 手套的少數(shù)企業(yè)之一。同時，公司采用直銷和經(jīng)銷兩種方式不斷提高醫(yī)療級銷售占比，公司當前主要客戶包括Mckesson、Medline、Thermofina 等國際知名經(jīng)銷商。目前手套業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，已成為公司穩(wěn)定的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。
設(shè)立并購基金，合作張興棟院士，表明轉(zhuǎn)型決心
公司在注資東澤醫(yī)療，控股珠海大生后，醫(yī)療轉(zhuǎn)型再度起航。2015 年7 月20 日，藍帆醫(yī)療與巨擎資本共同發(fā)起成立“藍帆巨擎并購基金（有限合伙）”，擬投資醫(yī)療領(lǐng)域，目標募集規(guī)模為5 億元；同時公司近期與中國工程院院士、美國國家工程院外籍院士張興棟先生團隊進行洽談擬共同設(shè)立“藍帆生物材料控股（集團）股份有限公司（暫定名）”，將逐步落實醫(yī)療產(chǎn)業(yè)目標；上述一系列舉措，表明公司轉(zhuǎn)型醫(yī)療產(chǎn)品的決心巨大。
預(yù)計15-17 年業(yè)績分別為0.73、0.92、1.14 元/股，首次“謹慎增持”評級。
風險提示：原材料價格波動較大，宏觀經(jīng)濟持續(xù)下行。
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