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口蹄疫領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)有望繼續(xù)領(lǐng)跑，其他潛力品種圓環(huán)、布病、BVD+IBR 二聯(lián)苗等也值得期待。預(yù)計(jì)2015-17年EPS0.99/1.27/1.61 元（均維持不變），維持目標(biāo)價(jià)44.45 元，“增持”評(píng)級(jí)。
    布局高端豬瘟疫苗，極力提升疫苗品質(zhì)。子公司金宇保靈與北京中海、浙江海隆簽訂合作研發(fā)協(xié)議：共同合作研發(fā)豬瘟E2 亞單位滅活苗，其中北京中海享有研發(fā)成果和權(quán)益的46%，浙江海隆享有44%，金宇保靈享有10%，并且約定在18 個(gè)月內(nèi)完成各自工作。豬瘟E2蛋白亞單位疫苗屬于高端豬瘟疫苗，能區(qū)分野毒，安全性高，該疫苗的研發(fā)與生產(chǎn)將進(jìn)一步豐富公司豬瘟疫苗品類(lèi)、提升疫苗品質(zhì)。
    口蹄疫市場(chǎng)苗延續(xù)增長(zhǎng)，估算年收入約7.5 億。伴隨下半年旺季到來(lái)，公司口蹄疫市場(chǎng)苗銷(xiāo)售延續(xù)高增長(zhǎng)，估算2015 年市場(chǎng)苗收入約7.5億，同比增長(zhǎng)約40%，同時(shí)口蹄疫市場(chǎng)苗占公司收入比重將超過(guò)60%。
    圓環(huán)銷(xiāo)售有望快速放量，儲(chǔ)備品種支撐成長(zhǎng)。目前公司圓環(huán)產(chǎn)品已展開(kāi)試點(diǎn)銷(xiāo)售，未來(lái)有望通過(guò)與口蹄疫捆綁銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)快速放量。其他儲(chǔ)備品種中，布?。A(yù)計(jì)2016 年1 季度上市）、BVD+IBR 二聯(lián)疫苗、藍(lán)耳（技術(shù)升級(jí)）等值得關(guān)注。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、新品進(jìn)度低預(yù)期、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)等