>> 海通證券-福星股份（000926） 公司跟蹤報告-首創(chuàng)眾籌模式加速物管產(chǎn)業(yè)擴張-151215
| 上傳日期： |
2015/12/15 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
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買入 |
作者： |
涂力磊，賈亞童 |
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公司首創(chuàng)眾籌模式來加速擴張發(fā)展物業(yè)公司。另外集團除了房地產(chǎn)業(yè)務以及金屬業(yè)務以外，還有醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、物流、機械電子以及金融等多項產(chǎn)業(yè)儲備，未來不排除在公司的業(yè)務轉型方面與股份公司進行進一步合作的可能。
房地產(chǎn)業(yè)務開發(fā)能力和儲備進一步擴大。公司于今年4 月發(fā)布公告，以現(xiàn)金方式收購銀湖控股100%股權，銀湖科技是集團旗下的工業(yè)地產(chǎn)平臺，其大約擁有10個項目儲備在手，總的建筑面積儲備達到了294 萬平，同時總的可售面積儲備達到了139 萬平，其中有多個項目屬于工業(yè)地產(chǎn)開發(fā)項目。通過此次收購，公司進一步豐富了開發(fā)能力，切入了工業(yè)地產(chǎn)開發(fā)領域。同時公司于今年6 月再次公告收購北京東富恒實投資公司所持有的紅橋村舊改項目公司49.49%的股權，這樣公司就擁有了紅橋村舊改項目100%的股權。紅橋村項目整體規(guī)劃面積達171 萬方，開發(fā)規(guī)模較大，項目地塊位臵優(yōu)越，目前已開發(fā)地塊商品房預售情況較好，待開發(fā)地塊預計銷售良好，剩余可售面積達140 萬平左右。通過以上兩次收購，公司同時進一步擴大了土地儲備
多元化融資手段助力融資成本繼續(xù)下降。公司從2014 年下半年開始積極籌劃多種融資手段，從公司債，到銀行間市場的中票，以及股票的定向增發(fā)等多種手段，總的融資金額達到90 億元以上，多元化的融資手段有望進一步降低公司的財務負擔。
員工持股計劃進一步強化激勵。公司于今年7 月推出了員工持股計劃。本次員工持股計劃，主要涉及的員工是公司董事，監(jiān)事，高級管理人員以及核心業(yè)務骨干。
員工具體參加人數(shù)及最終認購持股計劃金額以員工實際出資為準。每一位員工通過員工持股計劃獲得的股份總數(shù)不得超過公司總股本的1%。公司員工持股計劃在成立后已經(jīng)積極在二級市場購入公司股票，目前已經(jīng)累計購入4166 萬股，持股比例達到5.85%，在穩(wěn)定股市股價以及加大員工激勵方面起到了積極的作用。
投資建議。預計公司2015、2016 年每股收益分別是1.18 和1.31 元。截至12月14 日，公司收盤于14.18 元，對應2015 年PE 為11.6 倍，2016 年PE 為10.4倍，預計對應的 RNAV 為24.94 元?？紤]到公司未來成長性，給予公司2015 年25 倍的PE，對應目標價格29.5 元，維持“買入”評級。
風險提示。公司轉型不達預期。
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