>> 海通證券-科遠(yuǎn)股份（002380） 公司公告點評-攜手漢神，非標(biāo)機(jī)器人穩(wěn)步推進(jìn)-151224
| 上傳日期： |
2015/12/24 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
房青，牛品 |
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協(xié)同打造焊割領(lǐng)域智能制造解決方案。焊割機(jī)器人為工業(yè)機(jī)器人市場使用量最大行業(yè)之一，未來存較大人工替代需求。此次雙方攜手，致力打造焊割領(lǐng)域智能制造全面解決方案提供商。未來科遠(yuǎn)將主導(dǎo)機(jī)器人主體、控制系統(tǒng)、通訊協(xié)議等研發(fā)；漢神聚焦焊接設(shè)備、工藝技術(shù)等，形成良好協(xié)同。
漢神主營焊割產(chǎn)品研發(fā)制造，技術(shù)能力優(yōu)異。無錫漢神主營焊割產(chǎn)品研發(fā)制造，以生產(chǎn)高中低端逆變焊機(jī)為主。公司為中國電焊機(jī)行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃參加編制單位，建有江蘇省數(shù)字化焊接工程技術(shù)研究中心、博士后科研工作站，技術(shù)能力出眾。
非標(biāo)機(jī)器人進(jìn)駐離散產(chǎn)業(yè)重要里程碑。公司在自動化、信息化領(lǐng)域深耕二十余載，躋身DCS 一線廠商，近年著力拓展自動化機(jī)器人新品?；趥鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)在流程產(chǎn)業(yè)-電廠的深厚積累，推出凝汽器在線清洗機(jī)器人、鍋爐CT。本次攜手漢神，為非標(biāo)機(jī)器人進(jìn)駐離散產(chǎn)業(yè)的重要里程碑。
早期布局電廠等流程化產(chǎn)業(yè)，中期離散產(chǎn)業(yè)快速跟進(jìn)。我們預(yù)計，清洗機(jī)器人2015 年實現(xiàn)收入400-500 萬元，落地約20 臺套，2016 年公司規(guī)劃新增落地100臺套，EMC、設(shè)備銷售各50 臺套。我們預(yù)計，EMC 收入2400-2800 萬元（考慮2015 年落地20 套），設(shè)備銷售收入2500 萬元，保守估計2016 年收入約5000萬元；鍋爐CT 已通過原理性測試，著手電廠試機(jī)，預(yù)計2016 年實現(xiàn)收入2000-3000 萬元；攜手漢神為公司非標(biāo)機(jī)器人涉足離散產(chǎn)業(yè)第一步，未來，公司將持續(xù)推進(jìn)離散產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)布局，推動中期業(yè)績持續(xù)增長。
投資建議與盈利預(yù)測。我們預(yù)計，公司2015-2016 年凈利潤增速分別達(dá)42.36%、100.01%，業(yè)績增長主要由在線清洗機(jī)器人拉動，對應(yīng)每股收益0.30 元、0.59元。參考同業(yè)估值及公司業(yè)績情況，給予2016 年75-80X，對應(yīng)價格區(qū)間44.25-47.20 元。維持“買入”評級。
主要不確定因素。市場競爭風(fēng)險。
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