>> 西南證券-金橋信息(603918)市場潛力巨大,看好公司未來-151229
| 上傳日期： |
2015/12/30 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
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作者： |
熊莉 |
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公司始終專注于各類多媒體信息系統(tǒng)產(chǎn)品的開發(fā)應用，已形成了完整的業(yè)務體系，涵蓋了多媒體會議、應急指揮中心和科技法庭系統(tǒng)等領域。公司2014 年營業(yè)收入為5.88 億元，同比增長了1.29%；歸母凈利潤3811 萬元，同比增長2.43%。公司2015 年前三季度的總營收和歸母凈利潤分別為3.38 億元與716 萬元，由于公司大部分收入集中在第四季度結算，總體來看公司的2015 年營收情況仍然保持平穩(wěn)。
身處熱點行業(yè)，需求快速增長。多媒體信息系統(tǒng)行業(yè)融合了計算機技術、數(shù)字化音視頻技術、網(wǎng)絡技術及智能化控制技術等信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)多個領域的前沿技術，其發(fā)展受到國家政策的大力支持。同時，多媒體信息系統(tǒng)的相關技術處于快速發(fā)展過程中，技術的不斷進步既推動了整體系統(tǒng)的不斷升級，又進一步降低了系統(tǒng)建設成本，使得之前由于資金和技術問題無法實現(xiàn)的多媒體行業(yè)應用逐漸成為現(xiàn)實。因此，多媒體信息系統(tǒng)的市場發(fā)展空間十分廣闊，市場需求呈現(xiàn)快速增長的趨勢。
戰(zhàn)略布局清晰，業(yè)績有望實現(xiàn)突破。公司長期專注于AVIT（多媒體信息系統(tǒng)）領域，已經(jīng)積累起足夠的技術優(yōu)勢與渠道優(yōu)勢，形成了優(yōu)良的品牌效應。目前來看AVIT 行業(yè)前景十分廣闊，行業(yè)內(nèi)競爭企業(yè)呈高度分散的態(tài)勢，公司所占市場份額不到1%，在主營業(yè)務方面還存在較大的增長潛力。公司一方面在已經(jīng)覆蓋的細分領域內(nèi)繼續(xù)深挖，不斷加大在主業(yè)方面的技術領先優(yōu)勢。另一方面，公司也在尋找新的業(yè)務切入點，將公司的經(jīng)營范圍向更多的領域拓深拓廣。
估值與評級。結合公司目前的業(yè)績情況以及未來發(fā)展預期，我們預計公司2015-2017 年攤薄后的EPS 分別為0.53 元、0.63 元和0.73 元，以信息技術服務行業(yè)上市公司的平均估值水平為依據(jù)，我們給予公司150 倍的市盈率，對應目標價為95元。
風險提示：市場區(qū)域集中的風險；市場需求波動較大的風險。
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