>> 華泰證券-南鋼股份(600282)公司公布定增預案，堅持“鋼鐵+環(huán)保”雙輪驅動-160112
| 上傳日期： |
2016/1/12 |
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作者： |
陳靂 |
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煤氣發(fā)電項目一方面著眼于環(huán)保，另外一方面有利于提高發(fā)電自給占比，降低生產成本。板材全流程智能定制配送項目有助于公司打造智能制造運營服務模式，創(chuàng)造新的利潤增長點，同時實現降本增效。新材料研究及研發(fā)能力提升項目不直接產生經濟效益，但有利于增強公司科研能力和創(chuàng)新效率，培育未來產品制高點。償還銀行貸款13.5億元有助于降低公司資產負債率和利息支出費用，按目前6個月及以內貸款基準利率4.35%計算，可節(jié)省利息支出年5872萬元。 設立再生資源公司經營固廢處理，完善公司環(huán)保業(yè)務。根據環(huán)保產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，公司擬在廢氣處理、廢水處理、固廢處理（特別是危險廢棄物）三個細分領域形成產業(yè)群。公司下屬公司金凱節(jié)能環(huán)保擬投資1億元設立全資子公司江蘇金凱再生資源有限公司（以下簡稱"再生資源公司"），并以再生資源公司為主體在省內建立南京、蘇南、蘇中、蘇北等四個危險廢棄物處置中心，形成優(yōu)勢互補，協(xié)同處置的網格化布局。設立再生資源公司有利于公司推進環(huán)保業(yè)務發(fā)展，對公司環(huán)保業(yè)務布局具有重要意義。 設立融資租賃公司，培育新利潤增長點。公司擬與全資子公司南京南鋼產業(yè)發(fā)展有限公司之全資子公司香港金騰國際有限公司之全資子公司新加坡金騰國際有限公司共同出資5億元人民幣，在上海自貿區(qū)設立上海金益融資租賃有限公司。公司通過融資租賃開展內部資產售后回租業(yè)務，可以拓展公司的融資渠道，為公司轉型發(fā)展提供資金支持。同時，未來擬對公司供應商開展商業(yè)保理業(yè)務，以增加新業(yè)務收入并拓展利潤增長點。 維持"增持"評級。公司為復星旗下產業(yè)整合平臺，正在打造"鋼鐵+環(huán)保"雙輪驅動力；本次定增項目主要圍繞鋼鐵產業(yè)展開--一是提高發(fā)電自給比率，降低生產成本，同時有利于環(huán)保，二是鞏固公司在板材領域的智能制造優(yōu)勢，并加強對新材料的研發(fā)能力，培育未來產品制高點；金凱節(jié)能環(huán)保是公司發(fā)展節(jié)能環(huán)保產業(yè)的平臺，專注于三廢處理和新能源領域，此次金凱節(jié)能環(huán)保設立再生資源公司，將推動公司在環(huán)保業(yè)務上的布局；融資租賃公司的設立一方面是為公司提高融資渠道，推動公司轉型，另一方面是發(fā)展供應鏈金融，培育新的利潤增長點；故維持"增持"評級，預計2015~2017年EPS分別為-0.20、0.02、0.09元/股。 風險提示：經濟形勢變化；原料成本及產品價格波動；公司經營治理等；項目推進進度。
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