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婚禮堂全稱北京婚禮堂文化傳播有限公司，成立于2014 年12 月12 日。截止2015 年12 月31 日，婚禮堂銷售收入為6,457 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-207 萬(wàn)元。投資完成后，婚禮堂預(yù)計(jì)2016 年線下業(yè)務(wù)：簽約合同金額突破3 億元，可執(zhí)行婚禮的宴會(huì)廳數(shù)為300 個(gè)，稅后凈利潤(rùn)達(dá)3,000 萬(wàn)元；線上業(yè)務(wù)：PC 端和移動(dòng)端3.0 完成上線，注冊(cè)用戶分別達(dá)到100 萬(wàn)人，實(shí)現(xiàn)交易的用戶數(shù)量分別達(dá)到10 萬(wàn)。2017 年線下業(yè)務(wù)：合同金額4 億元，稅后凈利潤(rùn)4,000 萬(wàn)元；線上業(yè)務(wù)：150 萬(wàn)用戶，3 億元交易量。2018 年線下業(yè)務(wù)：合同金額7.5 億元，稅后凈利潤(rùn)7,500 萬(wàn)元；線上業(yè)務(wù)：200 萬(wàn)用戶，4.5 億元交易量。另外，本輪融資后婚禮堂估值為4 億元。婚禮堂實(shí)際控制人刑星承諾2017年6 月30 日前完成下一輪融資，且估值不低于8 億元人民幣，融資金額不少于4,000 萬(wàn)元，否則將對(duì)夢(mèng)潔等股東以無(wú)償轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式進(jìn)行股權(quán)補(bǔ)償。我們認(rèn)為公司投資婚禮堂5%股份有利于拓展其婚慶市場(chǎng)業(yè)務(wù)，利用專業(yè)的婚慶平臺(tái)對(duì)潛在客戶進(jìn)行更為精準(zhǔn)的營(yíng)銷，反過來(lái)也有利于婚禮堂公司的進(jìn)一步變現(xiàn)，實(shí)為雙贏合作。如果未來(lái)投資標(biāo)的經(jīng)營(yíng)效果良好，不排除夢(mèng)潔對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步增資的可能性。
    給予“買入”評(píng)級(jí)，3-6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)9-9.5 元。預(yù)計(jì)公司15-17 年核心EPS 0.23、0.28、0.33 元，對(duì)應(yīng)16-17 年P(guān)E 27、23 倍。前期公司成立智能家居實(shí)驗(yàn)室以及投資供應(yīng)鏈金融，都是在新領(lǐng)域的嘗試，此次又涉足婚慶市場(chǎng)，彰顯公司希望通過多種方式來(lái)協(xié)同主業(yè)更好更快地發(fā)展。2016 年作為公司股權(quán)激勵(lì)最后一年，在資本運(yùn)作方面我們可給予更高的期望，建議積極關(guān)注。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。公司對(duì)外投資效益不佳；市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。