>> 太平洋-桐君閣(000591)浴火重生,央企純正光伏電站運營平臺誕生-160217
| 上傳日期： |
2016/2/18 |
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來源： |
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買入 |
作者： |
張學(xué) |
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我們在2016 投資者策略報告《新能源行業(yè)2016 年投資策略：風(fēng)光不與舊時同》上指出，2015 年是光伏裝機規(guī)模化元年，光伏行業(yè)將進入裝機規(guī)?；靶鲁B(tài)”，“十三五”期間光伏裝機新增容量將是目前累計裝機容量的近2.5 倍，光伏行業(yè)發(fā)展進入快車道。公司于2015 年開始重大資產(chǎn)重組，2016 年，公司名稱由“重慶桐君閣股份有限公司”變更為“中節(jié)能太陽能股份有限公司”，公司成為中節(jié)能旗下上市公司，成為央企--中國節(jié)能環(huán)保集團公司的光伏電站運營平臺。
借殼上市，競爭力明顯提升。根據(jù)公司2015 年業(yè)績預(yù)告顯示，2015 年歸屬于上市公司股東的凈利潤約46000 萬元-49000 萬元，公司資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營狀況根本改觀，盈利能力大幅提升。
央企背景，純電站運營，盈利能力提升。中節(jié)能太陽能科技股份有限公司是中國節(jié)能環(huán)保集團公司的控股子公司，成立于2009 年 9月，注冊資本金 28.17 億元,在太陽能利用領(lǐng)域具有資源儲備量最大、投資經(jīng)驗最豐富、成本控制能力最強、產(chǎn)業(yè)鏈最完備、品牌效益最佳、整體效益最好、企業(yè)管理最規(guī)范、員工素質(zhì)最高等“八大優(yōu)勢”。目前，公司運營和在建的電站裝機總規(guī)模超過1.74GW，累計掌握太陽能資源量已超過20GW。未來，有望這些資產(chǎn)或?qū)⒄w注入上市公司。中節(jié)能太陽能科技股份有限公司已進入全產(chǎn)業(yè)鏈，打造出具有國際先進技術(shù)水平的太陽能組件和電池產(chǎn)業(yè)基地。現(xiàn)已在中國香港成立子公司，積極拓展海外業(yè)務(wù)，與世界先進企業(yè)攜手，做行業(yè)領(lǐng)跑者，為新能源的發(fā)展貢獻力量。公司戰(zhàn)略目標(biāo)是，未來將以國內(nèi)市場為龍頭，以光伏應(yīng)用為依托，不斷進行模式創(chuàng)新，持續(xù)推進技術(shù)進步，重點打造基于太陽能產(chǎn)業(yè)的資本運營平臺和資源配置平臺，形成具有市場拓展能力、科技研發(fā)能力、成本控制能力、項目運維能力、項目管理能力較強的優(yōu)秀太陽能利用企業(yè)。
盈利預(yù)測。在光伏行業(yè)支持性政策不斷釋放和技術(shù)進步的背景下，公司鳳凰涅槃浴火重生，成為第一個A 股央企純光伏電站運營平臺，項目儲備充足，電站規(guī)模不斷擴大。預(yù)測公司2015-2017 年EPS 分別為0.65、0.78 和0.94，給予"買入"評級。
風(fēng)險提示 公司光伏電站運營不達預(yù)期，新能源政策有所變化。
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