>> 安信證券-通合科技(300491)電源專(zhuān)家轉(zhuǎn)型在途,新能源側(cè)價(jià)值逐步凸顯-160223
| 上傳日期： |
2016/2/23 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
黃守宏 |
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■突出技術(shù)實(shí)力、穩(wěn)定客戶(hù)群體助公司充電業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不斷攀升：直流充電樁中充電模塊的制造流程與電源模塊制造流程有較高的相似性，公司獨(dú)有的“諧振電壓控制型功率變換器”技術(shù)可有效提升生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，作為國(guó)內(nèi)唯一一家實(shí)現(xiàn)功率變換全程軟開(kāi)關(guān)的電力電子企業(yè)，公司在電源制造端的優(yōu)勢(shì)會(huì)順理成章移植到充電模塊制造上。此外,公司在電力操作電源領(lǐng)域積累的眾多大牌客戶(hù)，如魯能智能、國(guó)電南瑞、宇通客車(chē)能夠?yàn)楣境潆姌稑I(yè)務(wù)的穩(wěn)步提升提供充分保障；目前據(jù)我們產(chǎn)業(yè)調(diào)研反饋，公司產(chǎn)品知名度在行業(yè)內(nèi)已頗有影響力。
■投資建議：我們看好公司未來(lái)在新能源車(chē)領(lǐng)域的發(fā)展，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有更多布局，預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.54/0.60/0.68 元，穩(wěn)健成長(zhǎng)；維持買(mǎi)入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為75 元，對(duì)應(yīng)60 億市值。
■風(fēng)險(xiǎn)提示：稅收政策風(fēng)險(xiǎn)、下游市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致業(yè)務(wù)增速下滑的風(fēng)險(xiǎn)
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