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>> 華金證券-埃斯頓(002747)傳統(tǒng)主業(yè)收入下滑,智能制造領(lǐng)域快速成長-160314
上傳日期:   2016/3/15 大?。?/td>   564KB
格式:   pdf  共4頁 來源:   
評級(jí):   增持 作者:   張仲杰
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    國內(nèi)金屬成形機(jī)床數(shù)控化率具有提升空間: 為應(yīng)對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑,公司推出數(shù)控類節(jié)能產(chǎn)品電液混合驅(qū)勱產(chǎn)品SVP、DSVP,節(jié)能效果最高可達(dá)到65%,應(yīng)用前景廣泛,此產(chǎn)品銷售收入的增長有望一定程度上彌補(bǔ)業(yè)績的下滑。目前國內(nèi)金屬成形機(jī)床數(shù)控化率僅10%+,公司數(shù)控系統(tǒng)、電液伺服系統(tǒng)業(yè)務(wù)仍有一定的發(fā)展空間。
    公司積極向智能制造系統(tǒng)方向延伸: 經(jīng)過近年來的發(fā)展,公司工業(yè)機(jī)器人本體發(fā)展已初具觃模,品種觃格在國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人已屬相對完整。
    公司能夠自主生產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人與用交流伺服系統(tǒng)、控制器、減速裝置等核心零部件,減速器為外購。公司目前試用一些國產(chǎn)減速器,并取得一定效果。在當(dāng)前基礎(chǔ)上,公司積極向智能制造系統(tǒng)(產(chǎn)線)斱向發(fā)展,目前公司智能制造產(chǎn)線業(yè)務(wù)主要集中在家電和汽車零部件行業(yè),未來此業(yè)務(wù)收入占比有望丌斷提升。
    定增加碼主業(yè),提升智能制造研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化實(shí)力: 公司去年11月公布定增預(yù)案,擬非公開發(fā)行2500萬股,募資9.5億元投于智能制造項(xiàng)目,用于提升公司在智能制造領(lǐng)域的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化實(shí)力,實(shí)現(xiàn)智能化工廠的升級(jí)改造,并采用全新商業(yè)模式提高經(jīng)營效率。
    投資建議:我們公司預(yù)測2015年至2017年每股收益分別為0.42、0.51 和0.74元。我們給予增持-A建議,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為48元,相當(dāng)于2016年94倍的勱態(tài)市盈率。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:募投項(xiàng)目進(jìn)展丌及預(yù)期;市場競爭不斷加劇。
    
 
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