>> 廣發(fā)證券-陽光電源（300274）儲能業(yè)務重大推進，精準布局電網(wǎng)調(diào)頻市場-160408
| 上傳日期： |
2016/4/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤，韓玲 |
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同時，在電網(wǎng)調(diào)頻中，火電從啟動到出力穩(wěn)定需要幾個小時的時間，這也就需要儲能裝置的接入來快速響應電網(wǎng)的調(diào)頻需求。而一些電網(wǎng)對于電網(wǎng)的調(diào)峰調(diào)頻也出臺了鼓勵政策，這也將有利于推動儲能應用在這個市場。我們一直強調(diào)儲能是我們2016年重點看好的方向之一，儲能十三五期間也將實現(xiàn)跨越式的發(fā)展，而儲能應用的領域也將主要集中在用戶側(cè)微網(wǎng)和分布式電源系統(tǒng)，電網(wǎng)的調(diào)峰調(diào)頻兩個方面。
逆變器與電站BT 雙輪驅(qū)動，現(xiàn)金牛業(yè)務支撐公司轉(zhuǎn)型。
作為光伏逆變器龍頭，公司銷量持續(xù)高增長，預計2015 年達8GW，其中國內(nèi)7GW，國外1GW，同比增長近乎翻倍；公司2012 年進入電站系統(tǒng)集成業(yè)務，BT與EPC 業(yè)務快速放量，在搶裝催化下預計今年仍能保持增長。逆變器與電站業(yè)務持續(xù)為公司帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，支持公司能源互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。公司搶跑儲能市場，并且與阿里云計算在智慧光伏電站、大數(shù)據(jù)等領域合作，配合旗下?lián)碛心孀兤?、儲能設備、電動汽車電控系統(tǒng)等硬件設備將電站、電動汽車相連接，將共同打造能源互聯(lián)網(wǎng)的閉環(huán)生態(tài)。
預計公司2015-2017 年業(yè)績?yōu)?.67、1.04、1.38 元/股，對應的PE 分別為31倍、20 倍和15 倍，給予買入評級。
風險提示：項目落地進度低于預期；政策出臺仍存不確定性。
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