>> 廣發(fā)證券-正海磁材(300224)公司業(yè)績漲4成，新能源汽車東風依舊-160415
| 上傳日期： |
2016/4/16 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
巨國賢，宋小慶，趙鑫 |
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此報告為加密報告 |
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永磁材料業(yè)務拓展+收購上海大郡，推動公司業(yè)績上漲
2015 年公司高性能釹鐵硼永磁材料銷量達3700 噸，同比增長21.71%；2015 年公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買了上海大郡81.53%股權，并在當年4 月將其納入公司合并報表；在新能源汽車產業(yè)增長帶動下，上海大郡2015 年新能源汽車電機驅動系統(tǒng)銷量達20950 套，同比增長3.65 倍?！坝来挪牧?電機驅動系統(tǒng)”雙主業(yè)的發(fā)展，共同推動了公司2015 年業(yè)績上漲。
定增募資12 億，助力公司“雙主業(yè)”持續(xù)高速發(fā)展
公司擬以15 元/股的價格，向正海集團、長城資產、長城資本管理、山東國投和上汽投資共5 名特定對象非公開發(fā)行8000 萬股，募集資金12 億元，充足的資金有助加速公司雙主業(yè)的發(fā)展。預計公司2016 年Q1 實現(xiàn)凈利潤2945 萬-3480 萬元，同比增長10%-30%。預計未來五年，我國新能源汽車產量年復合增長率將達42.49%；高性能釹鐵硼磁性材料下游產業(yè)發(fā)展景氣度好，公司海外市場拓展空間大。公司業(yè)績高速發(fā)展勢頭有望持續(xù)。
給予“買入” 評級
預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.36 元、0.49 元、0.51 元，對應動態(tài)PE 為57 倍、42 倍、40 倍。給予公司“買入”評級。
風險提示 全球經濟下行；新能源汽車市場發(fā)展不及預期。
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