>> 華泰證券-超圖軟件(300036)市場開拓力度加大,業(yè)績快速增長-160425
| 上傳日期： |
2016/4/25 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
高宏博 |
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加大不動產(chǎn)登記市場開拓力度及南康科技并表帶來業(yè)績扭虧為盈
不動產(chǎn)登記業(yè)務受到信息安全與政府需求雙重政策推動，行業(yè)有望迎來爆發(fā)，市場預計超過200億。公司抓住這次這市場機遇，通過加強產(chǎn)品競爭力及提升技術服務質(zhì)量使公司產(chǎn)品市場規(guī)模進一步擴大，同時加大不動產(chǎn)登記業(yè)務的開拓力度，從而有效促進公司的主營業(yè)務增長。此外公司外延并購效益開始體現(xiàn)，子公司南康科技收入并表為公司主業(yè)增長注入更強動力。公司通過內(nèi)生及外延雙重驅(qū)動業(yè)務快速增長，一季度新增簽約訂單金額與去年同期比較增長60%左右，并且實現(xiàn)了一季度業(yè)績扭虧為盈，業(yè)績增長符合預期。
加大市場開拓力度，強化不動產(chǎn)登記及GIS業(yè)務布局
公司在一季度在持續(xù)加大市場開拓力度：一方面，公司通過股權(quán)投資不動產(chǎn)登記業(yè)務優(yōu)秀公司，加強行業(yè)布局從而提升市場占有率。公司收購了南京國圖，并且通過產(chǎn)業(yè)并購基金參股北京世紀安圖，從而通過公司與各方的業(yè)務協(xié)同搶占不動產(chǎn)登記市場；另一方面，與中國地理學會聯(lián)合啟動第十四屆全國高校GIS大賽，促進了公司品牌的傳播，夯實公司GIS技術從教育環(huán)節(jié)著手的長遠戰(zhàn)略。同時公司繼續(xù)攜手傾斜攝影聯(lián)盟、行業(yè)多家上下游公司舉辦全國傾斜攝影技術聯(lián)盟百城巡展，在推動傾斜攝影技術在不動產(chǎn)登記、國土規(guī)劃、應急處理等行業(yè)應用的同時促進公司三維GIS產(chǎn)品應用。
加強創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)，完善產(chǎn)品應用
公司持續(xù)加強應用平臺產(chǎn)品的研發(fā)，發(fā)布定位智慧城市的核心基礎平臺，集數(shù)據(jù)管理、資源展示、數(shù)據(jù)交換等于一體的區(qū)域信息資源公共服務平臺-超圖智慧城市時空信息云平臺軟件(SuperMap SGS )V8.0產(chǎn)品以及利用先進的二三維一體化技術和精細模型，輔助油氣化工場站進行應急演練活動的超圖場站應急三維演練平臺V 1.0產(chǎn)品。同時公司繼續(xù)完善產(chǎn)品應用，以加強自身產(chǎn)品競爭力。
盈利預測與投資評級
預計公司16-18年歸母凈利潤為1.31億,2.08億,3.14億,全面攤薄后EPS為0.67元,0.93元,1.4元,對應PE為56倍,40倍,27倍.考慮到公司擁有GIS核心技術,國內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固,GIS平臺軟件業(yè)務將保持快速增長.同時在百億級別的不動產(chǎn)登記業(yè)務行業(yè)布局完善,有望借政策推動迎來業(yè)績爆發(fā)期,維持"買入"評級。
風險提示：不動產(chǎn)登記業(yè)務推進進度不如預期；系統(tǒng)性風險
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