>> 財富證券-豐電科技（430211）點評報告：心系節(jié)能降耗，業(yè)務發(fā)展多元-160511
| 上傳日期： |
2016/5/16 |
大小： |
245KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄒建軍 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司成立于1997年，19年來專注于空氣壓縮系統(tǒng)節(jié)能技術的開發(fā)和應用，積累了深厚的技術實力和良好的客戶口碑。公司在控制系統(tǒng)節(jié)能和管路傳輸過程節(jié)能方面具備技術優(yōu)勢，擁有"空氣壓縮機組節(jié)能控制和方法"和"噴油螺桿式空壓機余熱回收裝置"等多項節(jié)能技術，并積累了2000多家客戶資源。
公司成立以來經營穩(wěn)定，近三年業(yè)績復合增長率25%。公司在保持傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健經營之余，充分挖掘空氣壓縮系統(tǒng)后端服務市場，同時，高分遙感業(yè)務開始產生業(yè)績貢獻。2015年公司實現(xiàn)營收1.5億元，同比增長32.6%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2011萬元，同比增長492.12%。
公司近年來以雙降生態(tài)（降能耗、降排放）的目標開展多方業(yè)務創(chuàng)新，布局多元，內核如一。
地熱技術先進，應用前景廣闊。公司于2013年投資設立控股子公司豐電陽光從事地熱能源技術的開發(fā)和應用。豐電陽光從荷蘭引進地下水含水層儲能技術，并開發(fā)出全密封地下水原水持續(xù)抽灌系統(tǒng)（于2015年5月獲得專利證書），有效解決了傳統(tǒng)地下水熱泵在使用中出現(xiàn)的地下水回灌、地下水污染等政府環(huán)保部門關切問題，該技術已在上海崇明島現(xiàn)代化溫室能源站中獲得應用，實現(xiàn)地下水100%回灌，節(jié)能效率達到80%，有大規(guī)模商業(yè)化使用的潛力。
豐電陽光已與中國農業(yè)大學動物科技學院、正大集團分別簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，聯(lián)合開展人工環(huán)境節(jié)能養(yǎng)殖技術和產業(yè)化應用，地下含水層儲能技術與全密封地下水原水持續(xù)抽灌系統(tǒng)正是其中的主要應用環(huán)節(jié)。據(jù)公司2015年年報，豐電陽光已完成國內首例人工環(huán)境節(jié)能雞舍（正大集團青島項目）的勘探工作，并完成了西安開米萬盛國際城市綜合體能源站項目的前期試驗井工作。預計以上項目完成后將形成良好的示范效應，為公司節(jié)能業(yè)務再添新的增長點；
高分遙感業(yè)務獨居優(yōu)勢。2015年，公司控股子公司中科星圖與湖南大學國家超級計算長沙中心簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。國家超級計算長沙中心是國防科工局在全國批復設立的4個高分辨率對地觀測系統(tǒng)省級數(shù)據(jù)中心之一，中科星圖將與國家超級計算機長沙中心在高分遙感領域進行全面合作共建湖南高分中心。中科星圖是目前省內唯一能通過湖南中心獲得高分衛(wèi)星數(shù)據(jù)的民營企業(yè)，也是全國20余家具備數(shù)據(jù)處理能力的公司之一，在土地確權、違建監(jiān)控、交通、能源等方面均有業(yè)務發(fā)展，具備顯著的競爭優(yōu)勢。
外延收購，進軍新能源汽車產業(yè)。公司于2015年增資新能源汽車技術企業(yè)安弗森，以35%的持股比例成為并列第一大股東，并經一致行動人協(xié)議控股安弗森。安弗森專注于驅動電機、車載轉向泵、車載空氣壓縮機等核心部件研發(fā)和制造，已與北汽福田、比亞迪、廈門金龍等多家廠商合作，安弗森產品已在北京、上海、青島等地的數(shù)百輛新能源營運車輛中應用，具備良好的客戶資源和市場渠道。
安弗森生產滑片式壓縮機和無油渦旋壓縮機具備結構簡單、運動部件少、能耗低、噪音低等特點，相比傳統(tǒng)空壓機在剎車、開門時的噪音大、在運行中漏油等缺點，頗具優(yōu)勢。安弗森的車載壓縮機產品與公司空氣壓縮系統(tǒng)節(jié)能服務具備技術同源性，有望創(chuàng)新共振，形成新的產品線。
盈利預測。預計公司2016-2017年實現(xiàn)營收3.62億元、5.38億元，歸屬母公司凈利潤4405萬、6600萬。公司4月29日公告公開發(fā)行1500萬股，按發(fā)行后攤薄股本計算，2016-2017年EPS分別為0.37元/股、0.55元/股，根據(jù)2016年40-45倍估值，目標價位14.8元-16.65元，給予"推薦"評級。
風險提示：空氣壓縮系統(tǒng)業(yè)務發(fā)展不及預期
|
|
