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    新能源乘用車(chē)與物流車(chē)有望放量，三元產(chǎn)業(yè)鏈景氣向上
    第四批電池目錄申報(bào)評(píng)審工作已經(jīng)啟動(dòng)，目錄企業(yè)有望搶占先機(jī)開(kāi)拓國(guó)產(chǎn)三元成長(zhǎng)空間。我們預(yù)計(jì)2016 年乘用車(chē)、專(zhuān)用車(chē)銷(xiāo)量有望翻番至40萬(wàn)輛和10 萬(wàn)輛左右。據(jù)測(cè)算2016 年三元鋰電總需求有望增至12GWh，較去年翻番不止，同時(shí)國(guó)內(nèi)三元電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)相對(duì)滯后，產(chǎn)能整體不足，預(yù)計(jì)今年三元電池將出現(xiàn)供不應(yīng)求，三元產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣向上。
    把握三元風(fēng)口，深度受益三元電池爆發(fā)
    通過(guò)全資收購(gòu)福斯特，深度受益三元電池爆發(fā)。福斯特是國(guó)內(nèi)最大18650 電池企業(yè)，日產(chǎn)能達(dá)100 萬(wàn)只鋰離子電池，其中車(chē)用日產(chǎn)能20 萬(wàn)只約合0.6GWh，預(yù)計(jì)2016 年、2017 年可達(dá)到1.8GWh 和3.2GWh，投產(chǎn)進(jìn)度顯著快于國(guó)內(nèi)同類(lèi)企業(yè)?；谄鋰?guó)內(nèi)市場(chǎng)地位和產(chǎn)品品質(zhì)，預(yù)計(jì)福斯特有較大概率進(jìn)入第四批電池目錄。
    電商平臺(tái)協(xié)同傳統(tǒng)線纜業(yè)務(wù)構(gòu)筑業(yè)績(jī)基石，積極探索能源互聯(lián)網(wǎng)
    公司由傳統(tǒng)線纜制造商轉(zhuǎn)型至智慧能源服務(wù)商，率先收購(gòu)水木源華切入配電端成套設(shè)備領(lǐng)域，穩(wěn)定貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)；同時(shí)收購(gòu)艾能電力布局發(fā)電端EPC模式，市場(chǎng)開(kāi)始逐步發(fā)開(kāi)。公司構(gòu)建“一網(wǎng)兩平臺(tái)”電子商務(wù)配合傳統(tǒng)線纜業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，支持公司搭建能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司。
    堅(jiān)定看好三元趨勢(shì)性大方向，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)
    公司收購(gòu)福斯特精準(zhǔn)把握三元路線趨勢(shì)性大方向，放大公司業(yè)績(jī)彈性。預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 為0.33、0.43 和0.50 元/股，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期；