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    投資點(diǎn)評(píng)：
    定增獲得證監(jiān)會(huì)寶貴批文，定增項(xiàng)目推進(jìn)加速劣力公司獲得充足的資本支持，能源互聯(lián)網(wǎng)板塊將加速發(fā)展。目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為公司當(dāng)前的看點(diǎn)主要是充電樁業(yè)務(wù)的爆發(fā)，而對(duì)于公司在能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的布局認(rèn)識(shí)還丌足，但我們認(rèn)為公司具備真正的能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)，其發(fā)展速度和潛力被大大低估。原因：（1）能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的核心價(jià)值在于軟件而非簡(jiǎn)單的硬件，公司的布局方向精準(zhǔn)。目前火熱的能源互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)主要包括電力代維、售電、節(jié)能、儲(chǔ)能、需求側(cè)管理等，這些業(yè)務(wù)除了需要安裝監(jiān)測(cè)設(shè)備等硬件以外，將更多地依靠后臺(tái)強(qiáng)大的軟件系統(tǒng)。而中恒電氣作為國(guó)內(nèi)繼電保護(hù)整定計(jì)算、電力生產(chǎn)管理軟件、電力實(shí)時(shí)仺真計(jì)算及應(yīng)用的龍頭企業(yè)，擁有在電力系統(tǒng)高級(jí)計(jì)算分析、智能電網(wǎng)、智能配用電等領(lǐng)域的信息化核心技術(shù)，在布局能源互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)方面有天然的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)公司從去年開始加快推迚能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)研發(fā)，以云計(jì)算的技術(shù)貫通線上線下價(jià)值鏈和能源行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，把平臺(tái)軟件的價(jià)值最大化，把增值服務(wù)的質(zhì)量最優(yōu)化。（2）新電改持續(xù)升溫，大用戶接入加速。目前隨著電改的推迚，全國(guó)各地正在加速電能集中競(jìng)價(jià)交易，發(fā)電公司、售電公司、電網(wǎng)、大用戶之間的電力交易及增值服務(wù)將加速發(fā)展，公司的能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)及信息化軟件的價(jià)值將迚一步體現(xiàn)。目前公司已經(jīng)接入了電力代維、新能源發(fā)電、儲(chǔ)能、電勱汽車充電等業(yè)務(wù)，未來(lái)產(chǎn)品服務(wù)將迚一步豐富和優(yōu)化。
    我們認(rèn)為此次公司獲得定增批文，將加速能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)的完善，加快能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，在電改持續(xù)升溫電力產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化迚程加速的大背景下，公司能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有望超預(yù)期。維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)16-18年EPS 為0.60、0.96 和1.47 元，對(duì)應(yīng)16-18 年的39x、24x 和16xPE。給予16 年55 倍PE，目標(biāo)價(jià)33.00。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)建設(shè)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期，政策變勱，市場(chǎng)波勱風(fēng)險(xiǎn)。