>> 安信證券-光環(huán)新網（300383）配套融資完成，云計算助力長期發(fā)展-160616
| 上傳日期： |
2016/6/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
李偉 |
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■高于現價增發(fā)完成表明市場堅定看好光環(huán)新網長期發(fā)展和業(yè)績高增長。參與增發(fā)的機構和個人由于看好光環(huán)新網長期發(fā)展和近期的投資機會，愿意以高于現價的方式認購光環(huán)新網的股票，表明市場堅定看好光環(huán)新網在互聯網基礎設施和云計算上的優(yōu)勢。隨著今年酒仙橋數據中心二期項目、燕郊數據中心二期項目、上海嘉定數據中心一期、中金云網二期的投入使用和逐步出售，預計2016年年底公司運營機柜能達到14000 個，相比2015 年年底運營機柜，同比增加125%以上，我們預計今年來自IDC 運營管理及增值服務的收入將迅猛增長。
■中國進入云計算的高增長期，公司有望實質加強與亞馬遜AWS 合作深度，云計算有望成為公司新業(yè)績增長點。預計2018 年中國云計算市場規(guī)模將從現在的3167 億元增長到7832 億元，年復合增長率高達56.8%，中國云計算龍頭阿里云2016 年Q1 同比增速高達175%，中國云計算行業(yè)進入高速發(fā)展期。亞馬遜 AWS由于牌照問題，在中國發(fā)展緩慢。AWS 在華運營牌照問題徹底解決后， 我們預計AWS 國內公有云將會在2019 年有望達到10 億美金規(guī)模的年收入規(guī)模，占AWS 全球收入5%以上。公司和AWS 的合作有望進一步深入，從而分享AWS中國區(qū)云計算高速發(fā)展的紅利。
■全國性布局，打造中國版Equinix，推動業(yè)績高增長。近年來公司持續(xù)并購中金云網、明月光學、無雙科技，不僅擴大公司IDC 規(guī)模，實現全國性戰(zhàn)略布局，增厚公司業(yè)績，也推動公司從IDC 運營服務商向云計算綜合服務商轉型。我們預測借助股東紅杉資本豐富的IDC/云計算投資項目資源，公司未來在IDC/云計算領域的外延擴張將延續(xù)，有望逐步形成中國版的Equinix。
■投資建議：光環(huán)新網和 AWS 合作不斷深入，有望在云計算領域取得突破。同時借助優(yōu)秀的資本運作能力，打造成為中國版的Equinix，成為中國互聯網基礎設施/云計算的巨無霸。我們預測2016-2017 年公司凈利潤為 3.60 億元和6.20 億元，EPS 分別為0.50 元和0.86 元，給予買入-A 評級，6 個月目標價50 元。
■風險提示：公司云計算發(fā)展進度不達預期
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