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一方面引進(jìn)人才加強(qiáng)海外銷售，另一方面推出“合資建廠+整線銷售”的新模式，海外業(yè)務(wù)占比由2014 年的12.5%上升到2015 年的20.6%，海外市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁助力建材機(jī)械觸底回升。
    潔能環(huán)保業(yè)務(wù)回暖，靜享政策紅利。設(shè)備業(yè)務(wù)通過完善產(chǎn)業(yè)鏈、研制二代爐、拓寬應(yīng)用領(lǐng)域，獲得豐富訂單。同時(shí)法庫清潔煤氣項(xiàng)目不斷減虧，今年潔能環(huán)保業(yè)務(wù)有望盈利。同時(shí)行業(yè)政策預(yù)計(jì)明后年出臺(tái)，公司將憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)靜享政策紅利。
    新興業(yè)務(wù)具備市場(chǎng)潛力。依靠馬鋼集團(tuán)已開展類售電業(yè)務(wù)，今年有望貢獻(xiàn)部分利潤(rùn)。動(dòng)力鋰電池負(fù)極材料、新能源汽車運(yùn)營(yíng)和充電樁業(yè)務(wù)還在摸索階段，規(guī)模小但市場(chǎng)潛力大。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：首次覆蓋，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。我們看好公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)觸底回升，布局新興產(chǎn)業(yè)具有市場(chǎng)潛力。同時(shí)高管增持與目前股價(jià)接近，員工持股計(jì)劃未來6 個(gè)月內(nèi)將完成，股價(jià)處于歷史底部，安全邊際高。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.57、0.68、0.78元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為28.80、24.10、21.06 倍，首次覆蓋，給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、海外拓展不順、售電業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢、鋰電負(fù)極材料競(jìng)爭(zhēng)激烈、新能源汽車運(yùn)維項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期。