>> 安信證券-高新興(300098)夯實物聯(lián)網(wǎng)技術，構建智慧運營平臺-160625
| 上傳日期： |
2016/6/28 |
大小： |
1502KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
李偉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
中興智聯(lián)的主業(yè)務為基于 RFID 技術的系列化產品和解決方案及運營維護，聚焦在公安交通及物流領域，產品覆蓋汽車電子標識、ETC、多義性路徑識別三個細分市場。握有空口協(xié)議，防碰撞算法，信號處理，編碼加密等RFID 核心專利達316 項，是公安部汽車電子標識標準制定的主要參與方、標準制定副理事長單位。此次合作有利于借助中興通訊物聯(lián)網(wǎng)技術和資源優(yōu)勢，全面布局“車牌-讀寫器-系統(tǒng)”，為智能交通電子車牌業(yè)務搶占先機，預計未來雙方在物聯(lián)網(wǎng)領域有較大合作空間。
■電子車牌是基于物聯(lián)網(wǎng)無源射頻識別（RFID）技術的細分，市場規(guī)模推廣在即。電子車牌如同人的“二代身份證”，是車輛交通管理、車輛收費管理、智能交通大數(shù)據(jù)、汽車后服務的入口，也在擁堵費征繳過程中識別車輛信息、扣費支付的物理基礎。當前公安部無錫所基于RFID 標準的電子車牌正處于試點階段，深圳和無錫的試點項目驗收即將結束，電子車牌國家標準有望下半年出臺，推廣思路類似之前的二代身份證，統(tǒng)一標準后全國執(zhí)行推廣。若全國100 個城市啟用電子車牌，僅系統(tǒng)建設市場規(guī)?？蛇_200 億，我們預計全國整體建設市場規(guī)模達千億。電子車牌的普及將對交警、交通、環(huán)保、保險和城市建設帶來革命性的技術提升，也是未來車聯(lián)網(wǎng)的重要入口。目前中興智聯(lián)在國內電子車牌領域的技術、產品、市場方面均處于絕對領先地位，高新興通過與中興通訊合作將快速占領行業(yè)制高點。
■戰(zhàn)略定位智能視頻和智能交通，初期建設訂單驅動業(yè)績增長，后期智慧運營打開發(fā)展空間。高新興業(yè)務形成六大主線：通信監(jiān)控、平安城市、金融安防、鐵路監(jiān)控、警務系統(tǒng)、智能交通。戰(zhàn)略定位公安信息化智能視頻和和智能交通。2016 年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.32 億元，同比增長43.89%，歸母凈利潤6435.27 萬元，較上年同期增長168.40%。收購的創(chuàng)聯(lián)電子和國邁科技2015 年均超額完成業(yè)績承諾，2016 年承諾利潤合計約1.28 億，將大幅增厚上市公司業(yè)績，智慧城市、通信安全及鐵路行車安全業(yè)務高增長，根據(jù)公告2016Q1 公司新簽合同及新中標項目金額累計超過4.5 億元。依托視頻監(jiān)控、智慧城市、智能交通業(yè)務卡位數(shù)據(jù)資源，打造跨系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)運營商，智慧運營將打開進一步發(fā)展空間。
■投資建議：高新興是安防領域區(qū)域龍頭，在手訂單增長較快，卡位數(shù)據(jù)資源，打造跨系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)運營商。此次收購中興智聯(lián)夯實物聯(lián)網(wǎng)技術，加強智慧交通電子車牌業(yè)務領域布局，有望受益全國電子車牌市場規(guī)模發(fā)展。同時與通訊巨頭中興通訊形成戰(zhàn)略合作，將加強在物聯(lián)網(wǎng)領域的綜合實力。我們預計公司2016-2018 年凈利潤分別為3.01 億/4.40 億/5.95 億，對應EPS分別為0.28 元/0.41 元/0.56 元。給予買入-A 投資評級，6 個月目標價20 元。
|
|
