>> 渤海證券-萊克電氣（603355）調(diào)研簡報：立足高端，受益于消費升級-160627
| 上傳日期： |
2016/6/28 |
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pdf |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
安偉娜 |
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公司2006 年之后開始做自主品牌，定位高端，從解決消費者痛點出發(fā)，進行產(chǎn)品差異化布局，致力于打造中國最高端的小家電品牌。
拓展國內(nèi)市場，提高自有品牌占比公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中出口占比八成，內(nèi)銷占比兩成，公司近兩年開始大力拓展內(nèi)銷市場，市場營銷方面從2016 年開始公司通過電視、高鐵、影院、機場、網(wǎng)絡等渠道，大規(guī)模地進行萊克品牌傳播活動以提升品牌拉力。渠道方面成立“線上營銷部”，專門負責電購、網(wǎng)購、銀行等線上業(yè)務；擴張直營終端數(shù)量，加大自主品牌推廣力度，內(nèi)銷市場由代理商模式轉(zhuǎn)為直營模式，目前有12 個直營公司，未來會進一步壯大直營公司數(shù)量，覆蓋更多的省會城市。隨著品牌的推廣以及國內(nèi)渠道的拓展，公司的品牌認知度有望進一步提升。從毛利率變動水平來看，今年一季度公司整體毛利率提升近7 個百分點至29.55%，主要得益于自主品牌產(chǎn)品銷售大幅增長，與去年同期相比增長了60%，特別是空氣凈化器銷售增幅超過100%以上。
不斷推出具有核心競爭力的產(chǎn)品
新品不斷推出保障產(chǎn)品競爭力，產(chǎn)品向高端化、智能化健康環(huán)保家電轉(zhuǎn)型升級，去年公司成功推出“魔凈K8---超大潔凈空氣量凈化器”和“魔潔M8-----大吸力數(shù)碼電機多功能無線吸塵器”，今年公司會推出三個產(chǎn)品系列：機器人吸塵器、智能凈水機以及原汁萃取機，公司一方面通過高端化路線優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，一方面通過延展產(chǎn)品品類來尋求新的增長點。
我們看好公司高端化的發(fā)展方向，給予公司“增持”的投資評級.
風險提示：出口市場大幅下滑，國內(nèi)市場拓展不力
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