>> 上海證券-健帆生物(300529)公司研究：血液凈化領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)-160722
| 上傳日期： |
2016/7/22 |
大小： |
566KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
魏赟 |
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此報告為加密報告 |
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公司主營產(chǎn)品“DNA 免疫吸附柱”和“樹脂血液灌流器”的市場占有率一直穩(wěn)居行業(yè)首位。目前，公司共擁有95 項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利11 項。
盈利預測
我們預計2016-2018 年歸于母公司凈利潤增速31.03%、28.30%和28.52%，相應的稀釋后每股收益為0.64 元、0.82 元和1.05 元。
公司估值
考慮到公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及市場競爭狀況，我們認為給予公司16年每股收益35 倍市盈率這一估值水平較為合理，以該市盈率為中樞且正負區(qū)間為20%的公司合理估值區(qū)間為20.28-24.34 元，相對于2015年的靜態(tài)市盈率（發(fā)行后攤?。?1.69-50.03 倍。
定價結(jié)論
預計募集資金總額45,360 萬元，計劃發(fā)行股份不超過4,200 萬股，對應每股發(fā)行價為10.80 元，對應15、16 年P(guān)E 為22.20、16.94。
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