>> 東興證券-貝特瑞(835185)國(guó)內(nèi)鋰電池負(fù)極材料市場(chǎng)佼佼者-貝特瑞商業(yè)模式解析-160725
| 上傳日期： |
2016/7/25 |
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pdf |
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作者： |
楊若木，岳鵬，張高艷 |
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1.2 業(yè)績(jī)表現(xiàn)
2012 年公司營(yíng)業(yè)收入為77345 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)32.89%；2013 年公司營(yíng)業(yè)收入為93079 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)20.34%；2014 年公司營(yíng)業(yè)收入為122897 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)32.04%；2015 年公司營(yíng)業(yè)收入為150102 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)22.14%。
2012 年公司歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為5470 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)19.36%；2013 年公司歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為8830萬(wàn)，同比增長(zhǎng)61.44%；2014 年公司歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為12549 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)42.11%；2015 年公司歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為17742 萬(wàn)，同比增長(zhǎng)41.38%。
1.3 發(fā)展戰(zhàn)略
貝特瑞堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心；以“領(lǐng)先、聚焦、堅(jiān)持、開(kāi)放”作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)原則；以“差異化、高品質(zhì)、增值服務(wù)”作為經(jīng)營(yíng)理念，追求客戶價(jià)值最大化。經(jīng)過(guò)十年的努力，貝特瑞現(xiàn)已發(fā)展成為鋰離子負(fù)極材料行業(yè)市場(chǎng)占有率全球排前列的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。公司根據(jù)客戶的產(chǎn)品需求，結(jié)合自身行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)能力和生產(chǎn)技術(shù)，快速制定技術(shù)解決方案并形成最終產(chǎn)品，保證產(chǎn)品符合客戶需求，并獲取利潤(rùn)；同時(shí)，貝特瑞通過(guò)自主研發(fā)的方式改進(jìn)產(chǎn)品的性能、提高產(chǎn)品的質(zhì)量，形成符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，并將新產(chǎn)品推向客
戶群體，以保證貝特瑞產(chǎn)品的溢價(jià)能力。
2. 公司亮點(diǎn)
2.1 運(yùn)營(yíng)模式
全球鋰離子電池負(fù)極材料行業(yè)龍頭，擁有負(fù)極材料完整價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈
全國(guó)布局鋰離子電池負(fù)極材料重要原料——石墨的完整價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈：形成了東北、華北、華南鋰電池負(fù)極材料垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局。貝特瑞通過(guò)對(duì)上游資源的整合，儲(chǔ)備了戰(zhàn)略性資源優(yōu)化了原材料供應(yīng)、產(chǎn)品生產(chǎn)等一系列環(huán)節(jié)的資源配置，形成了貝特瑞核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
公司注重產(chǎn)品研發(fā)投入，市場(chǎng)開(kāi)拓積累，形成了“貝特瑞”品牌負(fù)極材料全系列產(chǎn)品，品牌信譽(yù)度高。
目前，公司鋰離子負(fù)極材料行業(yè)市場(chǎng)占有率全球排前。
加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合力度，尋找新增長(zhǎng)領(lǐng)域
貝特瑞自設(shè)立以來(lái)一直致力于鋰電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，在鞏固發(fā)展鋰離子電池負(fù)極材料等主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，兼顧發(fā)展鋰離子動(dòng)力電池用正極材料、新型負(fù)極材料、石墨原材料等增長(zhǎng)業(yè)務(wù)。
投資芳源環(huán)境，該公司是一家專業(yè)從事鎳、銅、鈷等有色金屬資源綜合利用的企業(yè)。與芳源環(huán)境合作開(kāi)發(fā)三元正極材料，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)發(fā)力，未來(lái)公司在三元正極材料業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)可。
2.2 市場(chǎng)地位
性價(jià)比提高、政策支持促進(jìn)行業(yè)迅速發(fā)展：
隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升，材料國(guó)產(chǎn)化，以及技術(shù)日趨成熟，鋰離子電池成本將逐步降低，我國(guó)的鋰離子電池產(chǎn)品
的主要消費(fèi)領(lǐng)域已不再僅是電子數(shù)碼產(chǎn)品，在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能領(lǐng)域也嶄露頭角。而另一方面，伴隨著世界各國(guó)對(duì)新能源的愈發(fā)重視的大環(huán)境的到來(lái)，國(guó)務(wù)院辦公廳明確指出貫徹落實(shí)發(fā)展新能源汽車的國(guó)家戰(zhàn)略，新能源汽車需求量的增長(zhǎng)，對(duì)于鋰電池的材料的拉動(dòng)作用會(huì)越來(lái)越大，將促進(jìn)鋰電池材料行業(yè)的發(fā)展。
公司為全球最主要的鋰離子電池負(fù)極材料供應(yīng)商之一：
貝特瑞為全球最主要的鋰離子電池負(fù)極材料供應(yīng)商之一，是鋰離子電池石墨類負(fù)極材料國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的主起草單位。其負(fù)極材料產(chǎn)能3 萬(wàn)噸/年，占全國(guó)總產(chǎn)能的30%。公司2015 年?duì)I業(yè)收入達(dá)15 億元，且連續(xù)三年，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)超20%。
2.3 市場(chǎng)渠道
貝特瑞為全球最主要的鋰離子電池負(fù)極材料供應(yīng)商之一，是鋰離子電池石墨類負(fù)極材料國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的主起草單位。其負(fù)極材料產(chǎn)能3 萬(wàn)噸/年，占全國(guó)總產(chǎn)能的30%。公司2015 年?duì)I業(yè)收入達(dá)15 億元，且連續(xù)三年，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)超20%市場(chǎng)渠道。貝特瑞產(chǎn)品銷售分為外銷和內(nèi)銷，銷售方式為直銷?？蛻舯椴紘?guó)內(nèi)外，主要客戶包括三星、LG、松下、比亞迪、天津力神、合肥國(guó)軒、光宇電源等。其中，三星、松下、LG 等海外客戶均為公司長(zhǎng)期合作的戰(zhàn)略客戶。主要客戶多為大廠商，整體實(shí)力較強(qiáng)，信譽(yù)度較好，產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)水平相對(duì)較高。使公司的高質(zhì)量產(chǎn)品在其供應(yīng)商中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。
2.4 技術(shù)壁壘
貝特瑞的技術(shù)研發(fā)能力行業(yè)領(lǐng)先。公司共獲得專利 115 項(xiàng)，國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品 5 項(xiàng)，擁有自主研發(fā)的球形化技術(shù)、提純技術(shù)、熱處理技術(shù)等行業(yè)領(lǐng)先的負(fù)極材料生
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