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收購(gòu)動(dòng)態(tài)PE 分別為16 和28 倍。交易對(duì)象同意后續(xù)將時(shí)尚鋒迅和北京時(shí)欣其余股權(quán)在2017-2019 年分三期轉(zhuǎn)讓給公司。時(shí)尚鋒迅和北京時(shí)欣旗下分別經(jīng)營(yíng)OnlyLady 女人志和Kimiss 閨蜜網(wǎng)。
    卡位國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)時(shí)尚媒體和美妝媒體資源。OnlyLady 和閨蜜網(wǎng)分別成立于2002/2007 年，旗下?lián)碛芯W(wǎng)站、移動(dòng)APP、第三方平臺(tái)官方賬號(hào)（微博/微信/美拍/今日頭條等）三大類平臺(tái)。主要盈利來(lái)自廣告收入，2015 年OnlyLady和閨蜜網(wǎng)收入分別為8646/1717 萬(wàn)元、凈利潤(rùn)分別為388/43 萬(wàn)元。OnlyLady已占據(jù)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚媒體第一梯隊(duì)的優(yōu)勢(shì)地位，閨蜜網(wǎng)則是國(guó)內(nèi)最具影響力的美妝互動(dòng)媒體，兩大平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在：1. 達(dá)人資源打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容：OnlyLady 與時(shí)尚知名達(dá)人近100 人、資深達(dá)人200 多名展開(kāi)內(nèi)容和商務(wù)合作；閨蜜網(wǎng)孕育了一批美妝達(dá)人，對(duì)產(chǎn)品全面測(cè)評(píng)、引導(dǎo)用戶購(gòu)買。2.優(yōu)質(zhì)內(nèi)容鎖定高粘性用戶：OnlyLady 社區(qū)月覆蓋用戶超2230 萬(wàn)人，超過(guò)40%的用戶月網(wǎng)購(gòu)超2000 元；閨蜜網(wǎng)61%的用戶每日至少訪問(wèn)一次，其中“晚九點(diǎn)”社區(qū)是重度用戶的集中交流平臺(tái)，每日UGC 內(nèi)容2 萬(wàn)多條。此外，OnlyLady 擁有強(qiáng)大的達(dá)人培育能力，2016 年開(kāi)啟時(shí)尚自媒體聯(lián)盟，為近百位極具人氣的時(shí)尚自媒體人打造商業(yè)經(jīng)紀(jì)推廣計(jì)劃，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)體系望推動(dòng)自媒體價(jià)值進(jìn)一步增高并衍生更多變現(xiàn)方式。而閨蜜網(wǎng)則擁有國(guó)內(nèi)最有話語(yǔ)權(quán)的化妝品庫(kù)，收錄了4000 多個(gè)品牌和16 萬(wàn)款產(chǎn)品，成為美妝消費(fèi)者首選決策入口，2016 年與天貓美妝在美妝榜單領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作。
    時(shí)尚達(dá)人資源助力主業(yè)革新，時(shí)尚IP 生態(tài)圈布局正式開(kāi)啟。收購(gòu)兩大時(shí)尚媒體平臺(tái)后，公司可撬動(dòng)達(dá)人和網(wǎng)紅資源、獲得第三方平臺(tái)流量，充分發(fā)揮引流作用，帶動(dòng)線下門店和線上電商銷售。7 月16 日公司邀請(qǐng)30 位主播網(wǎng)紅在全國(guó)20 個(gè)城市的SaturdayMODE 集合店同步直播，1 小時(shí)內(nèi)吸引千萬(wàn)粉絲。同時(shí)，公司旗下時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金擬出資4.1 億元增資獲得車語(yǔ)集團(tuán)旗下音頻平臺(tái)實(shí)體37.01%的股權(quán)，從而獲得廣播端和考拉FM 的流量資源（廣播端觸及5 億用戶/考拉FM 覆蓋1.6 億用戶）。至此公司已成功切入時(shí)尚IP 領(lǐng)域并擁有網(wǎng)絡(luò)/移動(dòng)/廣播等全渠道流量入口。未來(lái)公司將借助奧利凡星產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金和時(shí)尚創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金兩大平臺(tái)深入布局，搭建以“時(shí)尚IP 孵化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)（FIP）、媒體和社交平臺(tái)（推廣達(dá)人原創(chuàng)內(nèi)容）、線上線下一體化零售平臺(tái)（SaturdayMODE/網(wǎng)紅秀臺(tái)/電商等）”為核心的時(shí)尚IP 生態(tài)圈。
    風(fēng)險(xiǎn)因素。宏觀需求疲軟，女鞋行業(yè)復(fù)蘇緩慢；終端零售調(diào)整效果低于預(yù)期；戰(zhàn)略布局速度低于預(yù)期。
    盈利預(yù)測(cè)、估值。根據(jù)公司2016 年主業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，由于集合店盈利尚未充分體現(xiàn)且收購(gòu)標(biāo)的并表時(shí)間較短，預(yù)計(jì)2016 年業(yè)績(jī)?nèi)杂邢禄?，下調(diào)2016年EPS 預(yù)測(cè)至0.05 元（原預(yù)測(cè)為0.06 元）。隨著后續(xù)時(shí)尚達(dá)人資源與線下集合店協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步落地，業(yè)績(jī)望逐步改善，綜合考慮OnlyLady 和閨蜜網(wǎng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)龊?，上調(diào)2017/2018 年EPS 預(yù)測(cè)至0.09/0.13 元（原為0.06/0.07 元）。