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考慮到連花清瘟增長(zhǎng)形勢(shì)向好，不考慮定增攤薄，略微上調(diào)公司2016-2018 預(yù)測(cè)EPS 至0.51/0.59/0.67（原為0.47/0.56/0.64），目前同類公司2017PE 約25X，公司擁有專利中藥優(yōu)勢(shì)地位，可享受估值溢價(jià)，上調(diào)公司分紅除權(quán)后目標(biāo)價(jià)至20 元（對(duì)應(yīng)2017年34XPE），維持增持評(píng)級(jí)。
    連花清瘟膠囊快速增長(zhǎng)，F(xiàn)DA 申報(bào)穩(wěn)步推進(jìn)中。公司感冒藥核心品種連花清瘟膠囊2015 年收入約6 億，增速12%左右，2016 年上半年受流感人群增加帶動(dòng)，連花清瘟增速超過40%。目前連花清瘟膠囊已獲批進(jìn)入美國FDA二期臨床研究，該品種是全球第一個(gè)治療感冒和流感的復(fù)方中藥的IND申請(qǐng)正式獲得美國FDA 批準(zhǔn)，未來如能順利獲批上市，將有力帶動(dòng)公司專利中藥國際化，同時(shí)提高相關(guān)品種在國內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。
    積極探索制劑出口業(yè)務(wù)。公司09 年提出“轉(zhuǎn)移加工—國際注冊(cè) —專利新藥”三步走戰(zhàn)略，目前已經(jīng)在北京、石家莊建立研發(fā)生產(chǎn)基地，并搭建多個(gè)技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，公司已向美國FDA 申報(bào)5 個(gè)ANDA 產(chǎn)品。此外美國子公司已經(jīng)完成美國13 個(gè)州的批發(fā)商許可證注冊(cè)，預(yù)計(jì)2016 年底能夠完成其余16 個(gè)州的批發(fā)商許可證的注冊(cè)，逐步搭建全美銷售網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)提示：核心品種增速低于預(yù)期。