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    三費(fèi)方面，公司銷售費(fèi)用率4.42%，上升0.74 個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率10.17%，上升1.59 個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率-0.01%，下降0.67 個(gè)百分點(diǎn)。
    2. 看好軌交+汽車板塊高景氣度帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)回升
    軌交：“十三五”期間我國(guó)鐵路每年投資規(guī)模維持在8000 億以上。而隨著城市軌道交通門檻降低，“十三五”期間地鐵里程總數(shù)翻一番。未來(lái)城軌的投資額將達(dá)到11-13 萬(wàn)億。軌交產(chǎn)品已經(jīng)成為公司第一大產(chǎn)品領(lǐng)域，公司還儲(chǔ)備了多種軌交新產(chǎn)品（多個(gè)軌道車輛密封件海外項(xiàng)目、白色風(fēng)擋密封件、充氣密封條、矩形盾構(gòu)密封件、膨脹橡膠預(yù)聚體、地鐵聚酯墊板），將充分受益軌交萬(wàn)億市場(chǎng)。
    汽車：公司是汽車天窗密封件領(lǐng)域龍頭，市場(chǎng)占有率超過(guò)50%，現(xiàn)積極切入整車密封件市場(chǎng)，汽車密封領(lǐng)域年均市場(chǎng)空間未來(lái)有望達(dá)到170~190 億。公司該業(yè)務(wù)自2013 年開(kāi)始布局，逐步進(jìn)入北汽、廣汽、一汽等核心廠商供應(yīng)體系，未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)可期。而儲(chǔ)備的汽車減振新產(chǎn)品，也逐步進(jìn)入了比亞迪、奇瑞、廣汽等核心廠商供應(yīng)體系，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)70%汽車減振器進(jìn)口產(chǎn)品的進(jìn)口替代。
    3. 公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，有望持續(xù)外延布局新興產(chǎn)業(yè)
    公司去年產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的投資方向?yàn)檐壍澜煌?、汽車等高端裝備制造、新材料、互聯(lián)網(wǎng)等及其他新興產(chǎn)業(yè)，目前已投資項(xiàng)目有北京正安康健醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司、杭州天豐電源股份有限公司（新三板已掛牌）、上海邁動(dòng)醫(yī)療器械股份有限公司（新三板已掛牌）等，預(yù)計(jì)未來(lái)將持續(xù)通過(guò)并購(gòu)基金外延布局新興產(chǎn)業(yè)。
    4. 盈利預(yù)測(cè)：
    預(yù)計(jì)公司16-18 年EPS 為0.29、0.33、0.39，對(duì)應(yīng)PE 為45X、39X、33X，維持推薦評(píng)級(jí)。
    5. 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求持續(xù)下滑。