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2016 年上半年壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)50.4%，公司內(nèi)含價(jià)值較去年底增長(zhǎng)4.2%。保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)員隊(duì)伍規(guī)模達(dá)129 萬(wàn)人，較2015年底增長(zhǎng)32%。
    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整效果顯著，公司大力發(fā)展期交業(yè)務(wù)。保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)總保費(fèi)為2539.04 億元，同比增長(zhǎng)24.0%。其中，個(gè)險(xiǎn)渠道總保費(fèi)達(dá)1777.04 億元，同比增長(zhǎng)32.8%，得益于代理人隊(duì)伍的擴(kuò)張，個(gè)險(xiǎn)首年期交保費(fèi)同比增長(zhǎng)71.4%，十年期及以上首年期交保費(fèi)同比增長(zhǎng)75.3%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保費(fèi)占首年期交保費(fèi)比重分別為83.19%和54.0%。此外，在銀保渠道上，公司主動(dòng)控制躉交業(yè)務(wù)規(guī)模，加快期交業(yè)務(wù)發(fā)展，首年期交保費(fèi)同比增長(zhǎng)51.1%，五年期及以上首年期交保費(fèi)占首年期交保費(fèi)的比重為51.84%。受益于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，新業(yè)務(wù)價(jià)值快速增長(zhǎng)，上半年公司新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)280.21億元，同比增長(zhǎng)50.4%，增速創(chuàng)歷史新高。公司內(nèi)含價(jià)值達(dá)5837.56 億元，較去年底增長(zhǎng)4.2%。
    凈投資收益率穩(wěn)中有升，總投資收益率下降。（1）債券配置比例由2015 年底的43.55%上升至45.67%，定存比例從24.59%下降至21.02%，股基比例由9.34%下降至7.96%，金融產(chǎn)品比例由7.44%上升至8.94%。上半年，凈投資收益率為4.68%，同比上升0.32個(gè)百分點(diǎn)，總投資收益率為4.36%，同比下降4.98 個(gè)百分點(diǎn)。（2）固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資余額有所增加，公司靈活配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，分紅收益較去年提升，投資組合總體息類(lèi)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈投資收益率較去年穩(wěn)中有升。由于權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)，公司價(jià)差收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益均較去年明顯減少，總投資收益較去年下降。其他綜合收益從年初的301.42億元下降至122.59 億元，浮盈下降，考慮當(dāng)期計(jì)入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)凈額后綜合投資收益率為1.55%。
    收購(gòu)廣發(fā)銀行，深化金控布局?！按蠼】怠睉?zhàn)略持續(xù)深入推進(jìn)，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局正加快形成。
    公司在股份收購(gòu)交易交割后持有廣發(fā)銀行43.686%股份，將成為廣發(fā)銀行單一最大股東，有利于更好地滿(mǎn)足客戶(hù)多元化產(chǎn)品和服務(wù)的需求，為下一步協(xié)同發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
    維持“中性”評(píng)級(jí)。公司2016 年繼續(xù)推進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型，看好新業(yè)務(wù)價(jià)值快速增長(zhǎng)，為未來(lái)利潤(rùn)的釋放奠定基礎(chǔ)，維持“中性”評(píng)級(jí)?；谫Y本市場(chǎng)波動(dòng)、傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金折現(xiàn)率調(diào)整的影響，下調(diào)盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為0.73、0.98 和1.11（原2016-2018年EPS 預(yù)計(jì)為1.26、1.40 和1.55），目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2016 年P(guān)EV 為0.97 倍。