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去年同期公司實(shí)現(xiàn)屬于母公司股東的凈利潤1.55 億元，每股收益0.02 元；
    噸鋼數(shù)據(jù)：報(bào)告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)鐵1,080 萬噸，比上年同期減少1.34%；鋼1,074 萬噸，比上年同期減少0.17%；鋼材986 萬噸，比上年同期增加0.79%；銷售鋼材961 萬噸，比上年同期增加2.54％，實(shí)現(xiàn)鋼材產(chǎn)銷率為97.47％。結(jié)合半年報(bào)數(shù)據(jù)折算噸鋼售價(jià)2363 元/噸，噸鋼成本2064 元/噸，噸鋼毛利215 元/噸，同比分別變動(dòng)-331 元/噸、-297 元/噸和35 元/噸；
    半年報(bào)業(yè)績大幅增長：在行業(yè)大復(fù)蘇背景下，公司業(yè)績反轉(zhuǎn)也在意料之中。環(huán)比來看，從2015 年四季度至今公司單季EPS 表現(xiàn)分別為-0.51 元、-0.09 元以及0.13 元，業(yè)績持續(xù)改善勢頭明顯。同比來看，預(yù)計(jì)公司上半年業(yè)績相比去年翻一番，二季度表現(xiàn)更是創(chuàng)2010 年以來公司單季業(yè)績最佳。除了行業(yè)盈利改善帶來該業(yè)績?cè)鲩L之外，在挖潛增效努力下公司自身三項(xiàng)費(fèi)用也明顯下降，噸鋼三項(xiàng)費(fèi)用較去年下降38元，產(chǎn)品毛利率提升1.99 個(gè)百分點(diǎn)；
    行業(yè)盈利持續(xù)回暖：自去年12 月份以來，庫存周期疊加需求的弱復(fù)蘇便導(dǎo)致了行業(yè)盈利開始底部反彈，而到了今年二季度需求端的擴(kuò)張尤其是房地產(chǎn)投資領(lǐng)域的顯著拉動(dòng)，造成鋼廠訂單快速回暖，行業(yè)利潤出現(xiàn)大級(jí)別回升，雖然期間五月份鋼價(jià)快速下跌導(dǎo)致行業(yè)盈利呈現(xiàn)收縮，但六月份止跌企穩(wěn)致使行業(yè)盈利重回升勢。經(jīng)我們測算，自去年四季度以來螺紋鋼單季噸鋼毛利分別為-3.5 元、93.29 元以及182.59元，熱軋板單季噸鋼毛利分別為-94.53 元、51.59 元以及322.86 元，中厚板單季噸鋼毛利分別為-310.2 元、-46.96 元以及53.53 元，行業(yè)各品種毛利都呈現(xiàn)逐步改善跡象；
    復(fù)蘇趨勢有望延續(xù)：雖然7 月份日均鋼產(chǎn)量環(huán)比大降6.9%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，但這可能是7 月水災(zāi)較為嚴(yán)重有關(guān)，尚不能判定整體經(jīng)濟(jì)重新開始大幅回落。從前期召開的政治局會(huì)議到近期引起熱議的ppp 項(xiàng)目來看，下半年的經(jīng)濟(jì)政策重心依舊是“積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，而“適度擴(kuò)大總需求”的表述再一次體現(xiàn)了穩(wěn)增長的重要性，基建投資有望繼續(xù)維持高位，整體經(jīng)濟(jì)將大概率保持穩(wěn)健。雖然最近幾周社會(huì)庫存有所回升，但總體庫存水平依舊處于相對(duì)低位。隨著酷暑消退，鋼鐵消費(fèi)淡季逐步進(jìn)入尾聲，“金九銀十”的行業(yè)傳統(tǒng)旺季有望帶來鋼鐵消費(fèi)的季節(jié)性回升，配合低庫存，后期鋼價(jià)總體將表現(xiàn)偏強(qiáng)勢，行業(yè)盈利改善勢頭有望延續(xù)；
    投資建議：目前鋼鐵行業(yè)運(yùn)行至三季度，噸鋼盈利仍然處于相對(duì)高位，這對(duì)行業(yè)大多數(shù)鋼企今年業(yè)績形成較好支撐。公司作為國內(nèi)排名前列的大型板材龍頭企業(yè)，在下半年行業(yè)盈利趨勢總體呈現(xiàn)向好背景下，業(yè)績有望獲得改善，預(yù)計(jì)2016-2018 年公司EPS 分別為0.24 元、0.15 元以及0.12 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。