>> 東興證券-廣信材料（300537）電子產(chǎn)品專用油墨的龍頭企業(yè)-160830
| 上傳日期： |
2016/8/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
楊若木，梁博，楊行遠 |
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主要應(yīng)用于印刷電路板、電子產(chǎn)品精密加工、LED 照明等領(lǐng)域。公司擁有高性能專用油墨的自主研發(fā)能力，是國內(nèi)領(lǐng)先的電子產(chǎn)品專用油墨制造企業(yè)。
印刷電路板和電子產(chǎn)品精密加工市場發(fā)展推動專用油墨需求。近年來全球PCB 產(chǎn)能逐漸向中國轉(zhuǎn)移，中國已成為PCB 行業(yè)增長速度最快的國家。國內(nèi)PCB 專用油墨的整體市場規(guī)模超過30 億元，未來5 年中國大陸PCB 行業(yè)將保持快速增長，勢必帶動PCB 專用油墨的市場需求。同時，由電子信息產(chǎn)品制造業(yè)精密化發(fā)展對精密加工保護油墨產(chǎn)生的需求，保守估計國內(nèi)對金屬保護油墨和塑膠保護油墨的年需求量可達數(shù)千噸。
募集資金提升公司產(chǎn)能。公司擬發(fā)行2500 萬股，主要投資“年產(chǎn)8000噸感光新材料項目”。項目建成后液態(tài)感光固化油墨產(chǎn)量將達到6000 噸/年，紫外光固化油墨產(chǎn)量將達到2000 噸/年，合計達到8000 噸/年，將提高產(chǎn)品的市場占有率，增強公司的核心競爭力。
盈利預(yù)測及投資建議。公司2016-2018 年實現(xiàn)營業(yè)收入2.58 億元、3.07億元、4.5 億元，同比增長3%、19%和47%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤分別為0.43 億元、0.45 億元、0.58 億元，同比增長2%、5%、30%。按照發(fā)行后總股本10000 萬股計算，每股收益分別為0.43 元、0.44 元和0.57元。根據(jù)公司成長性，我們認為公司對應(yīng)2016 年合理申購市盈率區(qū)間為40-45 倍，對應(yīng)合理價值區(qū)間為17.2 元-19.4 元。建議詢價區(qū)間為17.2元-19.4 元。
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