久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司正在進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，已初步形成一個(gè)數(shù)字產(chǎn)業(yè)園區(qū)、三大基礎(chǔ)信息化系統(tǒng)、五大骨干數(shù)字創(chuàng)新應(yīng)用平臺(tái)的數(shù)字化創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)體系，整體而言，公司教育出版業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定。
    公司依托原有的物資公司開(kāi)展大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要是紙張、印刷耗材等物資銷(xiāo)售。公司大宗商品業(yè)務(wù)將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì) 2016-2018 年公司大宗商品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入將分別達(dá)到 136.43、163.71、180.08 億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例依次為 76.97%、78.00%、77.56%。
    公司深入布局教育業(yè)務(wù)，開(kāi)創(chuàng)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    受益于“互聯(lián)網(wǎng)+”政策，在線教育強(qiáng)勢(shì)崛起。在政策環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和技術(shù)環(huán)境的推動(dòng)下，在線教育市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)保持高速發(fā)展的狀態(tài)，預(yù)計(jì) 2017 年內(nèi)在線教育市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到 2800 億元，移動(dòng)在線教育市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到 30 億元。政策環(huán)境促進(jìn)在線教育崛起，社會(huì)環(huán)境需要在線教育崛起，技術(shù)環(huán)境加快在線教育崛起。
    深耕幼教產(chǎn)業(yè)，規(guī)模有望迅速擴(kuò)大。為做大做強(qiáng)幼教業(yè)務(wù)，公司重組海豚寶貝，設(shè)立愛(ài)立方公司，公司已在新三板掛牌。當(dāng)前愛(ài)立方收入主要來(lái)自幼兒課程、幼兒玩具和連鎖幼兒園三塊，幼教云平臺(tái)處于用戶培育階段。幼教產(chǎn)業(yè)迎來(lái)蓬勃發(fā)展的黃金時(shí)期，我們預(yù)計(jì)愛(ài)立方 2016-2018 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入將分別達(dá)到 0.91、1.37、1.94 億元，公司凈利率大約在 12%左右，2016-2018 年凈利潤(rùn)依次為1092、1644、2328 萬(wàn)元，占公司凈利潤(rùn)比例依次為 2.05%、2.70%、3.28%。
    拓展線上渠道，開(kāi)啟 k12 教育增長(zhǎng)空間。愛(ài)立方積極實(shí)踐“互聯(lián)網(wǎng)+”的營(yíng)銷(xiāo)模式，下屬博盛公司大力打造“長(zhǎng)江傳媒 K12 在線教育綜合服務(wù)平臺(tái)”。長(zhǎng)江傳媒作為湖北省最大的教育出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)，擁有大量的線下教育資源，可以通過(guò)在線教育平臺(tái)擺脫傳統(tǒng)教育資源受地域限制的弊端，覆蓋更多的學(xué)生數(shù)量，從而獲得大量的用戶流量和收入分成，協(xié)同作用十分明顯，大幅提升公司教育資源的利用效率。
    大力拓展版權(quán)延伸業(yè)務(wù)，打通數(shù)字出版全產(chǎn)業(yè)鏈。
    投資領(lǐng)域多元化，主動(dòng)謀求跨界發(fā)展。從投資領(lǐng)域看，長(zhǎng)江傳媒不僅涉及傳統(tǒng)主業(yè)的深化，更進(jìn)一步涉及影視行業(yè)、數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)教育等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。公司通過(guò)股權(quán)投資有效整合配置集團(tuán)資源，主動(dòng)謀求跨界發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)，有助于提升公司知名度和市場(chǎng)影響力。
    大力拓展版權(quán)延伸業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn) IP 價(jià)值最大化。長(zhǎng)江傳媒擁有長(zhǎng)江中文網(wǎng)這個(gè)核心發(fā)動(dòng)機(jī)，為公司開(kāi)展數(shù)字閱讀和版權(quán)延伸提供了內(nèi)容和技術(shù)上的保障。公司可以大力發(fā)展版權(quán)延伸業(yè)務(wù)，在 IP 全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)方面實(shí)現(xiàn)縱向發(fā)展。公司在圖書(shū)資源和影視作品方面具備很好的協(xié)同潛力，具備較大的成長(zhǎng)空間。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：考慮到公司大宗商品業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，在線教育整體處于 35%以上的增長(zhǎng)速度，我們預(yù)計(jì)公司 2016-2018 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 177.24/209.87/232.19 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 5.34/6.10/7.10 億元，EPS 為 0.44/0.50/0.58 元，我們給予 2017 年出版?zhèn)髅桨鍓K 22 倍估值，對(duì)應(yīng)市值 109 億元，大宗商品業(yè)務(wù)板塊 22 倍估值，對(duì)應(yīng)市值 21 億元，幼教板塊 75 倍估值，對(duì)應(yīng)市值 12 億元，公司合計(jì)估值 142 億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格 11.7 元，推薦買(mǎi)入。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，2、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，3、盜版侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。