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    業(yè)務(wù)需求多處于低位：受全球貿(mào)易減速、航運(yùn)業(yè)虧損擴(kuò)大影響，公司的干貨箱、冷藏箱今年1-9 月的銷量分別同比減少57.5%和64.2%。受原油價(jià)格低位徘徊、海工市場(chǎng)訂單萎縮影響，公司海洋工程業(yè)務(wù)1-9 月收入同比減少43.8%。公司的能源化工業(yè)務(wù)1-9 月收入同比僅減少2.3%，但因?yàn)榻K止收購(gòu)太平洋海工及計(jì)提大幅撥備的影響，出現(xiàn)虧損。分項(xiàng)業(yè)務(wù)中，受國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資形勢(shì)好轉(zhuǎn)、重卡銷量大幅增長(zhǎng)，道路運(yùn)輸車輛業(yè)務(wù)1-9 月收入同比增長(zhǎng)7.8%；重卡業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)80.8%，對(duì)利潤(rùn)具有正面影響。
    結(jié)構(gòu)調(diào)整在積極推行：公司在全國(guó)擁有的土地達(dá)到30 平方公里，公司2015年報(bào)明確提出，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)要“盤活在深圳、上海等一線城市的土地資源”，同時(shí)“尋找有發(fā)展前景的二三線城市推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)、加快房地產(chǎn)開發(fā)”。今年以來(lái)，公司先后與普洛斯簽署物流地產(chǎn)合作協(xié)議、與碧桂園集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作，就現(xiàn)有低利用廠房和存量土地的開發(fā)利用展開探討。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2016-2018 年EPS 分別為0.050、0.490和0.590 元（注：2017 年預(yù)計(jì)利潤(rùn)較2016 年增加較多，主要是因?yàn)?016年有大幅計(jì)提）?；诠举Y產(chǎn)具有重估彈性，我們維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)狀況導(dǎo)致集裝箱需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；公司前海土地等資產(chǎn)重估項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度具有不確定性；子公司重大收購(gòu)項(xiàng)目終止后的最終損失具有不確定性