>> 信達(dá)證券-永泰能源(600157)設(shè)立輔助生殖境外并購(gòu)基金，進(jìn)軍核電領(lǐng)域-161128
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2016/11/29 |
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作者： |
郭荊璞 |
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發(fā)起設(shè)立輔助生殖境外并購(gòu)基金，整合境內(nèi)外資源協(xié)同發(fā)展。公司擬通過(guò)全資子公司華昇資管與開(kāi)曼輔助生殖基金管理公司等在英屬開(kāi)曼群島共同出資10 億美元，發(fā)起設(shè)立輔助生殖境外并購(gòu)基金，其中華昇資管出資5.1 億美元，占出資比例的51%，為有限合伙人（LP），基金管理公司出資1 萬(wàn)美元，為普通合伙人（GP）?；鹗找鎸⑾葷M足有限合伙人的本金及年化8%的固定收益，若年化收益率達(dá)到或超過(guò)8%，則超額收益的20%分配給普通合伙人，超額收益的80%由全體有限合伙人進(jìn)行分配。
國(guó)內(nèi)輔助生殖行業(yè)處于快速發(fā)展期，市場(chǎng)空間巨大。當(dāng)前輔助生殖潛在市場(chǎng)規(guī)模約為4800 億元，公司預(yù)計(jì)到2020 年中國(guó)輔助生殖潛在市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)7200 億元。出于倫理安全等因素考慮，國(guó)內(nèi)輔助生殖牌照受到國(guó)家嚴(yán)格管制，目前僅有432 家醫(yī)療機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)開(kāi)展輔助生殖業(yè)務(wù)，完成體外受精的周期數(shù)為20-30 萬(wàn)例次，需求覆蓋率低，市場(chǎng)缺口較大。近年來(lái)中國(guó)市場(chǎng)需求溢出使境外輔助生殖機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)量高速增長(zhǎng)。輔助生殖醫(yī)療服務(wù)毛利率約為20%~50%，盈利空間較大。
合作方背景深厚，在境外投資項(xiàng)目遴選和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目獲取上具有突出優(yōu)勢(shì)。此次合作方亞美咨詢法人尼爾〃布什先生為美國(guó)前總統(tǒng)喬治〃布什先生的第三子，美國(guó)前總統(tǒng)喬治〃W〃布什先生的弟弟，擔(dān)任中美關(guān)系研討會(huì)美方主席，長(zhǎng)期致力于能源、地產(chǎn)、金融、醫(yī)療等領(lǐng)域的投資。公司通過(guò)成立輔助生殖基金管理公司，將充分利用尼爾〃布什先生擁有的深厚家族背景、廣闊的全球視野和資源整合能力，投資境外具有技術(shù)領(lǐng)先性和一定市場(chǎng)規(guī)模的輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目，并依托公司境內(nèi)輔助生殖行業(yè)的全國(guó)性布局，充分發(fā)揮境外機(jī)構(gòu)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和境內(nèi)機(jī)構(gòu)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外醫(yī)療項(xiàng)目的協(xié)同發(fā)展，打造全球規(guī)模和技術(shù)領(lǐng)先、管理和盈利能力強(qiáng)的輔助生殖醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，獲取良好的投資回報(bào)。
與中廣核簽訂合作協(xié)議，涉足境內(nèi)外核電項(xiàng)目。2016 年11 月21 日，公司與中廣核簽署了《項(xiàng)目合作協(xié)議》。中廣核同意公司以一致行動(dòng)人的身份參股中廣核控股的境內(nèi)新建核電項(xiàng)目，并愿意在平衡各潛在合作方利益的前提下，為公司（含公司控制的企業(yè)法人）參與廣東省內(nèi)新建核電項(xiàng)目提供支持，并為其爭(zhēng)取適當(dāng)?shù)膮⒐杀壤?。目前重點(diǎn)合作廣東陸豐核電一期項(xiàng)目，公司參股陸豐核電建設(shè)項(xiàng)目的比例不低于5%；另外，中廣核同意將公司視為中廣核牽頭的英國(guó)欣克利角核電項(xiàng)目中方投資財(cái)團(tuán)的合作伙伴。雙方近期重點(diǎn)研究英國(guó)欣克利角核電項(xiàng)目合作事宜，公司同意，在英國(guó)欣克利角核電項(xiàng)目的出資額為中方投資人股權(quán)投資總額的10%，原則上不低于30 億元人民幣。
英國(guó)欣克利角核電項(xiàng)目（HPC 項(xiàng)目）位于英國(guó)的薩默特郡，由中廣核牽頭的中方聯(lián)合體與法國(guó)電力集團(tuán)（EDF）共同投資建設(shè)，計(jì)劃建造兩臺(tái)EPR 反應(yīng)堆。HPC 項(xiàng)目是英國(guó)20 多年以來(lái)的第一個(gè)新建核電項(xiàng)目，也是目前中國(guó)在英國(guó)最大的單筆投資和在歐洲最大的投資項(xiàng)目。HPC 項(xiàng)目建成后，將滿足英國(guó)7%的電力需求，在60 年運(yùn)行壽期內(nèi)，每年相當(dāng)于減排900 萬(wàn)噸二氧化碳。
廣東陸豐核電項(xiàng)目位于廣東省陸豐市，是中廣核繼大亞灣核電站、嶺澳核電站、陽(yáng)江核電站、臺(tái)山核電站之后在廣東省建設(shè)的又一核電項(xiàng)目，同時(shí)是廣東省粵東地區(qū)的首個(gè)核電項(xiàng)目。廣東陸豐核電項(xiàng)目規(guī)劃容量為6 臺(tái)百萬(wàn)千瓦級(jí)核電機(jī)組，項(xiàng)目一次規(guī)劃，分期建設(shè)。陸豐一期是廣東省東部地區(qū)首個(gè)采納AP1000 技術(shù)路線的核電項(xiàng)目。陸豐一期的籌備階段于2010 年12 月27 日開(kāi)始，并已經(jīng)獲得國(guó)家發(fā)改委的關(guān)于開(kāi)展前期工作的函。陸豐一期項(xiàng)目包括陸豐1 號(hào)及2 號(hào)機(jī)組，總裝機(jī)容量約2,500 兆瓦。
借助該項(xiàng)目合作協(xié)議，公司挺進(jìn)核電領(lǐng)域，加快了公司在高科技和清潔能源領(lǐng)域的布局，深化公司轉(zhuǎn)型，提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
從煤炭單一主業(yè)向“能源、物流、投資”三大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)了從煤炭單一主頁(yè)向煤炭、電力雙主業(yè)的轉(zhuǎn)型。煤炭板塊，公司現(xiàn)有在產(chǎn)主焦煤及配焦煤總產(chǎn)能為1,095 萬(wàn)噸/年，擁有煤炭資源保有儲(chǔ)量25.24 億噸（焦煤資源保有儲(chǔ)量10.58 億噸，動(dòng)力煤資源保有儲(chǔ)量14.66 億噸）；電力板塊，公司所屬電力公司分布在江蘇省與河南省境內(nèi)，正在運(yùn)營(yíng)的裝機(jī)容量496 萬(wàn)千瓦，在建的裝機(jī)容量332 萬(wàn)千瓦，規(guī)劃建設(shè)的裝機(jī)容量266 萬(wàn)千瓦，總裝機(jī)容量1,094 萬(wàn)千瓦。未來(lái)，公司將繼續(xù)在“能源、物流、投資”三大領(lǐng)域積極發(fā)展。
能源方面：以電力為中心，加快電力和油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，穩(wěn)定煤炭生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，積極推進(jìn)頁(yè)巖氣資源勘探。盡快形成1,000萬(wàn)千瓦以上電力裝機(jī)容量
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