>> 安信證券-快克股份(603203)打造國(guó)際一流電子裝聯(lián)綜合解決方案提供商，3C紅利驅(qū)動(dòng)裝聯(lián)設(shè)備需求大增-161129
| 上傳日期： |
2016/11/30 |
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pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
鄒潤(rùn)芳，王書偉，朱元駿 |
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■電子裝聯(lián)專用設(shè)備空間廣闊，市場(chǎng)空間有望突破百億
公司屬于電子裝聯(lián)專用設(shè)備制造行業(yè)，為電子信息制造業(yè)、高端裝備制造業(yè)、電力電氣業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)行業(yè)的發(fā)展提供工藝技術(shù)和設(shè)備產(chǎn)品支撐。
根據(jù)中國(guó)電子專用設(shè)備工業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，未來五年錫焊機(jī)器人類產(chǎn)品將呈現(xiàn)兩位數(shù)的快速增長(zhǎng)，智能化錫焊工具類產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng)，傳統(tǒng)的單支烙鐵產(chǎn)品市場(chǎng)基本維持目前的市場(chǎng)規(guī)模，綜合估算，到 2018 年我國(guó)電子裝聯(lián)錫焊專用設(shè)備市場(chǎng)容量將達(dá)到 157 億元，市場(chǎng)前景廣闊。
■下游3C 自動(dòng)化蓬勃發(fā)展，孕育裝聯(lián)設(shè)備大規(guī)模需求
以LED、可穿戴設(shè)備、智能手機(jī)、智能電視、平板電腦、智能家電等為代表的3C 智能化電子產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，下游新興智能電子的高速增長(zhǎng)將為電子裝聯(lián)專用設(shè)備提供穩(wěn)定而高速擴(kuò)張的市場(chǎng)空間。公司將受益于這一波3C 紅利，進(jìn)一步領(lǐng)中高端市場(chǎng)份額，鞏固行業(yè)龍頭地位。
■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年的收入增速分別為15%、20%、25%，凈利潤(rùn)增速分別為26%、17.3%、12%，EPS 分別為1.12元、1.31 元、1.47 元，因公司是國(guó)內(nèi)電子錫焊裝聯(lián)龍頭，發(fā)展前景廣闊，首次給予買入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為90 元。
■風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)較大，高端精密器件配套環(huán)境較差。
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