>> 國泰君安-湖南海利(600731)農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級助力公司再騰飛-161226
| 上傳日期： |
2016/12/26 |
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來源： |
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作者： |
袁善宸，孫金鉅 |
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依托于湖南化工研究院的研發(fā)實力，公司致力于農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級，有望迎來業(yè)績的快速增長，大股東和員工持股計劃參與定增顯示對公司未來發(fā)展的信心。我們預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.05 元、0.08 元、0.13 元，首次覆蓋給予“增持”評級，目標(biāo)價16.05 元。
公司致力于農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，有望迎來業(yè)績快速增長。全球農(nóng)藥市場需求不振，公司賴以起家的第一代氨基甲酸酯類農(nóng)藥品種逐漸被禁，導(dǎo)致公司的業(yè)績徘徊不前。公司非公開募投的常德項目主要為新建的二代氨基甲酸類和新煙堿類品種，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級符合環(huán)保和政策要求，國內(nèi)市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，有望引來業(yè)績快速增長。
大股東和員工持股計劃參與定增顯示對公司未來發(fā)展的信心。本次定增預(yù)案共有6 名特定對象，其中大股東湖南海利高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司認(rèn)購13.81%，實際控制人湖南國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司認(rèn)購6.5%，員工持股計劃認(rèn)購10.82%，合計認(rèn)購31.13%，彰顯對公司未來發(fā)展的信心。
依托湖南化工研究院強大的研發(fā)實力，產(chǎn)研一體化程度高。我國農(nóng)藥創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化存在嚴(yán)重脫鉤現(xiàn)象，也造成我國農(nóng)藥企業(yè)沒有核心競爭力。
2014 年公司收購了湖南化工研究院有限公司100%股權(quán)，依托湖南化工研究院強大的研發(fā)實力不斷拓展新品類，湖南化工研究院利用公司的平臺實現(xiàn)研究成果的產(chǎn)業(yè)化，實現(xiàn)產(chǎn)研一體化助力公司未來的發(fā)展。
風(fēng)險提示:非公開發(fā)行股票事項未被審批通過，公司農(nóng)藥品種被禁用
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