>> 廣發(fā)證券-誠邁科技（300598）深耕移動(dòng)互聯(lián)和智能終端軟件市場-170116
| 上傳日期： |
2017/1/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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公司收入和利潤保持較快平穩(wěn)增長，毛利率處于同類公司中游公司2011 年-2015 年以來，營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)23.04%的復(fù)合增長，歸母凈利潤復(fù)合增速達(dá)17.49%。截至2016 年第三季度，公司營業(yè)收入達(dá)到3.83億元，同比增長18%；歸母凈利潤3284 萬元，同比增長8%。
與A 股同行業(yè)上市公司相比，誠邁科技因之前為借助股權(quán)融資方法擴(kuò)張，收入體量相對較小。公司毛利率水平屬于同類公司中游。公司研發(fā)投入占營收比例和總額小于競爭對手，本次IPO 有望提升公司研發(fā)投入。
募資1.406 億元用于移動(dòng)終端和芯片軟件相關(guān)項(xiàng)目
公司本次IPO 擬發(fā)行2000 萬股新股，募資總額1.746 億元，發(fā)行價(jià)格8.73 元，扣除發(fā)行費(fèi)用3400 萬元后募資凈額1.406 億元，募集資金擬用于投資移動(dòng)終端創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目和移動(dòng)芯片軟件解決方案產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目。
16-18 年業(yè)績分別為0.889 元/股、0.810 元/股、0.967 元/股預(yù)測公司2016~18 年EPS 分別為0.889 元/股、0.810 元/股、0.967 元/股，營業(yè)收入分別為5.54、6.87、8.48 億元，凈利潤分別為5333、6483、7733 萬元，凈利潤增長率分別為23.34%、21.57%、19.28%。
風(fēng)險(xiǎn)提示
智能移動(dòng)終端市場競爭加劇，可能損害公司盈利能力風(fēng)險(xiǎn)；軟件行業(yè)人才競爭激烈，人力成本可能上升較快，關(guān)鍵技術(shù)人員有流失的風(fēng)險(xiǎn)；公司規(guī)模擴(kuò)大后對管理層提出新的挑戰(zhàn)；募投項(xiàng)目可能不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
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