>> 銀河證券-開潤股份（300577）豪華陣容團(tuán)隊(duì)+互聯(lián)網(wǎng)大IP打造極致單品，市場空間廣闊-170111
| 上傳日期： |
2017/1/17 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬莉，陳騰曦 |
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公司高管均擁有深厚IT 或外企背景，相較于傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)擁有深厚的互聯(lián)網(wǎng)基因，我們相信這對公司轉(zhuǎn)型將會有巨大幫助。
公司目前市值49 億，16 年、17 年凈利潤有望達(dá)到7900 萬及1.12 億，對于市盈率62 倍、44 倍，考慮到公司作為次新股市場空間廣闊，首次覆蓋給予“推薦”評級！本報(bào)告導(dǎo)讀:
包袋類業(yè)務(wù)已成為國內(nèi)龍頭企業(yè)，傳統(tǒng)ODM/OEM 業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)2017 年持續(xù)增長15%，同時(shí)保持13%凈利潤率。為聯(lián)想集團(tuán)、迪卡儂、華碩電腦、新秀麗等國際知名品牌客戶提供包袋類產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造服務(wù)。
自主的研發(fā)能力以及具有深厚IT 背景的高管團(tuán)隊(duì)是核心競爭力。ODM 的生產(chǎn)模式使得設(shè)計(jì)研發(fā)能力成為核心競爭力。多年的培養(yǎng)實(shí)踐打造出一支專業(yè)的設(shè)計(jì)師隊(duì)伍。公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自聯(lián)想集團(tuán)、惠普等知名IT 企業(yè)，擁有深厚的互聯(lián)網(wǎng)基因，將IT 行業(yè)高效、迅速、靈活的反應(yīng)能力應(yīng)用到包袋制造業(yè)。
借力小米生態(tài)鏈渠道，自有品牌“90 分”快速增長，打造線上創(chuàng)新性極致單品，預(yù)計(jì)今年公司自有品牌零售端收入有望突破2 億，2017 年收入端有望達(dá)到5 億，公司全年凈利潤保持超高40%的增長。1）公司與小米、京東成為開潤合作伙伴，設(shè)立合資控股公司上海潤米和上海碩米，共同打造線上銷售公司。未來在箱包自有品牌銷售上有望實(shí)現(xiàn)0 到1 的突破。同時(shí)公司借助小米等平臺推出更多圍繞用戶出行的極致單品以做到產(chǎn)品品類延伸。2）在對產(chǎn)品科技性，創(chuàng)新性的追求下，公司取得多項(xiàng)核心專利技術(shù)，希望通過技術(shù)創(chuàng)新以及工藝改進(jìn)持續(xù)打造極致單品。
風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)有產(chǎn)品線上銷售不及預(yù)期 品類擴(kuò)張不及預(yù)期
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