>> 中泰證券-通靈珠寶（603900）收購(gòu)比利時(shí)高端珠寶Leysen，開(kāi)啟高端品牌矩陣布局-170205
| 上傳日期： |
2017/2/6 |
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pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鞠興海 |
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Leysen 珠寶（1855 年）為比利時(shí)高端珠寶家族企業(yè)，已傳承至第六代，迄今為止已有162 年歷史，百合花為其主要標(biāo)志。因其精湛的工藝及與時(shí)俱進(jìn)的理念，Leysen深受精英界和演藝界人士的喜愛(ài)，成為久負(fù)盛名的高端珠寶品牌。Leysend 的品牌力與設(shè)計(jì)力被皇室認(rèn)可，從1982 年開(kāi)始，其成為利時(shí)皇室珠寶供應(yīng)商。
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，開(kāi)啟高端品牌矩陣布局。通靈珠寶與歐洲王室（比利時(shí)/德國(guó)）有深厚的合作關(guān)系，此次收購(gòu)的Leysen 為比利時(shí)皇室珠寶供應(yīng)商，二者相輔相成，將提升公司在海外的知名度，開(kāi)啟高端品牌矩陣布局。同時(shí)，leysen 的百年品牌力與精湛的工藝設(shè)計(jì)也將助力通靈珠寶塑造高端品牌形象、提升設(shè)計(jì)能力；對(duì)Leysen 而言，通過(guò)資本介入，其將從家族企業(yè)向現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)變，有望借助公司在珠寶行業(yè)的資源，加速?lài)?guó)內(nèi)外擴(kuò)張。
品牌底蘊(yùn)深厚，工藝設(shè)計(jì)領(lǐng)先。通靈珠寶的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于：1、多樣化營(yíng)銷(xiāo)模式彰顯品牌形象：包括長(zhǎng)期與歐洲王室合作，彰顯自身品牌價(jià)值底蘊(yùn)；是柏林電影節(jié)唯一指定珠寶品牌，塑造高端品牌影響力；同時(shí)公司 深諳娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)（熱播電視劇/當(dāng)紅國(guó)際明星）進(jìn)一步提升品牌曝光度和影響力。2、擁有頂尖鉆石切割及設(shè)計(jì)資源：全球第一鉆石貿(mào)易商增資公司（1.5 億元）并獨(dú)家授予世界頂級(jí)鉆石切割技術(shù)“藍(lán)色火焰”，導(dǎo)入歐洲成熟鉆石切割及設(shè)計(jì)技術(shù)。
投資建議：公司品牌底蘊(yùn)及設(shè)計(jì)技術(shù)根基扎實(shí)，此次與久負(fù)盛名的世界頂級(jí)珠寶Leysen 聯(lián)手，開(kāi)啟高端品牌矩陣布局，有望加速提升品牌知名度及產(chǎn)品設(shè)計(jì)力。維持2016-2018 年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)2.2/2.6/3.1 億元，增速分別為21.6%/20.1%/17.9%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.91/1.09/1.28 元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：與標(biāo)的公司協(xié)同效益低于預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)增速不及預(yù)期。
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