>> 興業(yè)證券-泰嘉股份（002843）深耕雙金屬鋸條主業(yè)，產(chǎn)品市占率有望進(jìn)一步提升-170220
| 上傳日期： |
2017/2/21 |
大小： |
529KB |
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pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
成尚汶 |
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公司近期將持續(xù)深耕雙金屬鋸條行業(yè)，努力向除了雙金屬鋸條領(lǐng)域外的其他領(lǐng)域，如其他金屬鋸切工具、非金屬鋸切工具等多個(gè)下游領(lǐng)域拓展，同時(shí)向鋸切技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商邁進(jìn)。
部分落后產(chǎn)能持續(xù)出清，公司市占率有望進(jìn)一步提升。目前，公司市場(chǎng)份額約為20%。從國內(nèi)高速鋼雙金屬帶鋸條市場(chǎng)發(fā)展歷程看，1985年前，國內(nèi)高速鋼雙金屬帶鋸條全部依靠進(jìn)口，到2004 年本土品牌產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到30%，2009 年本土品牌產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到了50%。同時(shí)，可以看到2016年行業(yè)其他規(guī)模較小的企業(yè)已有部分關(guān)停，落后的產(chǎn)能出清有望促進(jìn)行業(yè)向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。公司出口逐年增加，海外市場(chǎng)不斷拓展，市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升。且目前公司募集資金投資項(xiàng)目"年產(chǎn)1300萬米雙金屬帶鋸條建設(shè)項(xiàng)目"現(xiàn)已投產(chǎn)，產(chǎn)能的釋放有望進(jìn)一步打開新市場(chǎng)。
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：考慮到公司目前的行業(yè)地位，我們預(yù)測(cè)公司2016-2018年EPS分別為0.36、0.42、0.48元，分別同比增長(zhǎng)-7.65%、15.37%、15.72%，給予"增持"評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。
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