久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

董事長(zhǎng)近期連續(xù)三次增持彰顯信心，我們看好樂普在心血管全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的布局，維持推薦。
    16年凈利增31%，符合預(yù)期。公司快報(bào)16年收入34.6億，增25%，凈利6.8億，增31%，實(shí)現(xiàn)EPS 0.39元，符合我們預(yù)期，公司業(yè)績(jī)延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。公司近年來通過內(nèi)生和外延，在心血管領(lǐng)域布局不斷完善，器械和藥品兩大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，帶動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
    器械業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。支架業(yè)務(wù)中高毛利Nano支架占比提升，在研全降解支架通過創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批審核，預(yù)計(jì)18年上半年獲批，新品毛利空間是現(xiàn)有產(chǎn)品3-5倍。新獲批雙腔起搏器力爭(zhēng)17年植入5000臺(tái)。預(yù)計(jì)整個(gè)器械板塊在全降解支架上市前可維持20%-25%增長(zhǎng)，全降解支架上市后有望實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。外延方面血管吻合器在外科領(lǐng)域的推廣也增厚器械板塊業(yè)績(jī)。
    藥品板塊現(xiàn)有產(chǎn)品繼續(xù)高速增長(zhǎng)，外延仍然值得期待。兩大主力品種氯吡格雷和阿托伐他汀均為臨床剛需用藥，基層醫(yī)院和藥店端仍有較大開拓空間，仍有高速增長(zhǎng)潛力。未來不排除在糖尿病治療領(lǐng)域有產(chǎn)品引入。藥品板塊基數(shù)不高，產(chǎn)品可開拓空間大，未來有望保持60%以上增速。
    董事長(zhǎng)和高管多次增持，彰顯信心，股價(jià)具備安全邊際。公司董事長(zhǎng)蒲總自16年12月至今已連續(xù)3次增持公司股票，累計(jì)金額3096萬，均價(jià)17.33元/股。高級(jí)副總經(jīng)理郭同軍先生分別于16年11月和17年1月增持，累計(jì)金額1480萬，均價(jià)18.23元/股。此外16年12月公司以18.88元/股的價(jià)格定增募資7億。當(dāng)前股價(jià)17元，低于高管增持價(jià)和定增價(jià)，具備一定安全邊際。
    維持推薦。公司心血管全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)戰(zhàn)略執(zhí)行力非常強(qiáng)，內(nèi)生和外延雙輪驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看好，預(yù)測(cè)17年凈利增30%，維持推薦。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格下跌，業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)。