>> 華創(chuàng)證券-泛微網(wǎng)絡(luò)（603039）行業(yè)龍頭，前景可觀-170309
| 上傳日期： |
2017/3/10 |
大?。?/td>
| 1256KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
尋赟 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
公司2015年推出新產(chǎn)品云辦公eteams，主要針對(duì)公司原三大產(chǎn)品不涉及的小微企業(yè)市場(chǎng)，四款產(chǎn)品全面覆蓋各類用戶。
2.公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，競(jìng)爭(zhēng)力出色。
公司深耕協(xié)同管理軟件行業(yè)多年，在產(chǎn)品及服務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷和客戶資源、經(jīng)營(yíng)管理模式等方面具有突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)品技術(shù)水平具有競(jìng)爭(zhēng)力，全面覆蓋不同規(guī)?？蛻舨⑻峁┒鄬哟畏?wù)。公司客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯，施行整合產(chǎn)業(yè)上下游資源的戰(zhàn)略。經(jīng)營(yíng)管理模式優(yōu)勢(shì)有助于提高服務(wù)程度，滿足多樣化需求。
3.行業(yè)發(fā)展前景可觀
協(xié)同管理軟件的潛在市場(chǎng)需求不斷增加，由于協(xié)同管理需求源于組織管理的內(nèi)在要求，只要有企業(yè)、事業(yè)、政府機(jī)構(gòu)等社會(huì)性組織的存在，就需要對(duì)資源進(jìn)行有序協(xié)調(diào)，建立實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)、開(kāi)放的協(xié)同運(yùn)營(yíng)體系，因此，協(xié)同管理軟件幾乎可以應(yīng)用于所有行業(yè)領(lǐng)域。另外，不同類型及規(guī)模的組織對(duì)協(xié)同管理軟件有著不同的需求，組織通過(guò)信息化建設(shè)來(lái)提高管理效率和規(guī)范化程度逐步成為提升組織核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。因此，隨著各類組織的定制化需求不斷凸顯、協(xié)同管理軟件功能的專業(yè)化程度提高以及國(guó)內(nèi)信息化建設(shè)不斷推進(jìn)，協(xié)同管理的需求被逐步激發(fā)，市場(chǎng)容量不斷增加。
4募集資金2.1億元鞏固細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
公司擬公開(kāi)發(fā)行1667萬(wàn)股A股，募資總金額為2.10億元，將分別投入泛微協(xié)同管理軟件系列研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、泛微營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目和泛微小微企業(yè)協(xié)同辦公云服務(wù)項(xiàng)目。募集資金2.1億元鞏固細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)同時(shí)加快云端轉(zhuǎn)型，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。
投資建議：
我們保守預(yù)計(jì)公司16-18年歸母凈利潤(rùn)分別為0.62、0.76、0.95，對(duì)應(yīng)當(dāng)前市值的PE為88、72、57倍?？紤]到公司在行業(yè)中的龍頭地位以及協(xié)同管理軟件的行業(yè)前景，覆蓋給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
公司業(yè)績(jī)季節(jié)性變化較大的風(fēng)險(xiǎn)，云端SaaS應(yīng)用對(duì)傳統(tǒng)軟件模式的變革風(fēng)險(xiǎn)。
|
泛微網(wǎng)絡(luò)股票研究報(bào)告
|
