>> 廣發(fā)證券-豐東股份（002530）財稅業(yè)務(wù)并表支撐利潤增長，泛財稅布局漸落地-170316
| 上傳日期： |
2017/3/16 |
大小： |
840KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎增持 |
作者： |
劉雪峰 |
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公司于2016 年完成方欣科技并購，方欣科技全年實現(xiàn)歸母凈利潤1.21 億元，完成當年業(yè)績承諾，2016 年11 月起并表，貢獻并表凈利潤為4042 萬。公司傳統(tǒng)熱處理業(yè)務(wù)2016 年實現(xiàn)營業(yè)收入3.87 億元，同比下降11.09%；實現(xiàn)凈利潤614 萬，同比下降82%；綜合毛利率為26.04%，比去年下降3.6 個百分點，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤大幅下滑一方面受到經(jīng)濟形勢影響，一方面也有重組費用以及子公司大額虧損的偶發(fā)因素影響。
財稅板塊完成業(yè)績承諾，泛財稅布局漸落地
方欣科技順利完成16 年對賭業(yè)績承諾，實現(xiàn)營業(yè)收入3.57 億元，比去年同期增長38.4%。報告期內(nèi)，公司積極投入研發(fā)力量，在各條財稅產(chǎn)品線均取得一定突破，包括智能云連接平臺、互聯(lián)網(wǎng)財稅智能生產(chǎn)力工具等新產(chǎn)品的研發(fā)。此外，公司擬以現(xiàn)金方式分別收購上海企盈 100%股權(quán)和浙江立信 51%股權(quán)，標志公司泛財稅戰(zhàn)略逐漸開始落地，公司憑借線上財稅云服務(wù)已經(jīng)坐擁近百萬付費企業(yè)用戶，此番收購進一步將業(yè)務(wù)拓展至工商注冊、代記賬等偏線下高附加值企業(yè)服務(wù)，隨著線上智慧財稅服務(wù)互聯(lián)平臺的進一步研發(fā)打磨，公司目標打造的從線上到線下、由財?shù)蕉愐惑w的財稅生態(tài)服務(wù)體系值得期待。
17-19 年業(yè)績分別為0.42 元/股、0.59 元/股、0.81 元/股子公司方欣科技于2017 年起全部并表，預(yù)計公司17-19 年EPS 分別為0.42 元/股、0.59 元/股、0.81 元/股，對應(yīng)PE 分別為86、62、45，維持“謹慎增持”評級 。
風險提示
財稅云服務(wù)推廣不及預(yù)期的風險；浙江立信、上海企盈股權(quán)收購及并購基金事宜正式協(xié)議尚未簽署，存在最終結(jié)果與意向協(xié)議存在差異的可能。
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